根據一份國人理財行為調查報告，結果發現有高達87%的民眾想買配息基金，顯示其實能固定配發現金股息的基金，讓民眾能有一種穩定收入的安定感，又可自由靈活運用，自然是大受市場投資人歡迎！
挑選不能只看高低
而其實在股市當中也有類似的投資標的，就是高現金股息殖利率股，現在市場上一般將這種投資策略稱之為「存股」，也就是篩選出穩健配息的公司之後，定期定額投資，以息滾息的方式產生長期複利報酬。
通常投資人心目中的優良存股標的，不外乎台積電（2330）、台塑四寶、電信3雄等大型藍籌股。
不過，領到上市櫃公司所配發的現金股利後，除可能產生額外的所得稅負擔，從102年開始單筆若超過新台幣5000元，還必須繳交二代健保補充保費，負擔成本事小，最怕除息之後股價還陷入貼息，反倒造成實質損失。
所以，投資人在面對高殖利率個股的挑選與操作時，絕對不是只看殖利率的高低排行，以為殖利率愈高就愈值得買進，而是建立正確的思惟方式。首先我們來談選股，必須特別留意隱藏在高殖利率背後的4種陷阱：
（1）辦理現金增資來配息：公司帳上的每股自由現金流量低於每股現金股利，也就是說，其實並沒有充裕的現金來發股息，卻打腫臉充胖子，先藉由現金增資來向股東伸手要錢，再宣布高股息政策，將公司包裝成高現金殖利率股票，以達炒作股價目的。
這類型的公司以業績成長為訴求，因為經常必須將盈餘再投資，導致現金不足，如果投資人想長期投資，就一定要謹慎判斷。
（2）處分業外造成一次性獲利挹注：有些公司本業獲利普通、甚至虧損，但靠著處分轉投資公司的持股或土地資產來美化帳面，雖當年度獲利與股利都可大幅提高，但因獲利來源屬於一次性。
因此，股價在短暫上漲過後，往往還是會回到起漲點附近。如去年初偉聯（9912）、大魯閣（1432）都曾因配股題材急漲一段，這仍然是屬於利多題材，只是操作上要見好就收，不宜眷戀。
（3）啃食資本公積來配息：一般而言，企業發放現金股利多半是由保留盈餘而來，也就是由前一年的獲利來發放，但有少數公司是由資本公積來發放現金股利，這是因為過去股票溢價發行超過面額而產生的所得，這本來就屬股東所有，並非公司營運賺來的錢。
宸鴻產業前景不明
如老牌主機板公司精英（2331），2011年EPS只有0.36元，卻在隔年宣布配發每股2.47元現金股利，以當時股價9元來算，殖利率高達27%，激勵股價短期內大漲，不過，這僅是曇花一現的效果而已。 （4）營運獲利高峰已過：投資存股領取穩定現金股利，最佳狀況就是領了股息又賺到價差，但最怕就是額外負擔股息相關成本之外，竟還賠上價差，賠了夫人又折兵！能夠完全漲回除息之前的價格稱之為「填息」，而填息與否的關鍵，一定在於公司的營運是否持續向上。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/1/17 No.867】
2014/01/20 第28期 | 
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