四月二十三日台股觸及九○二二．二八的新高點，正如先前我們提及的在五二○之前，台股會試圖往馬總統就職的九○六八．八九的高價前進；不過，台股在九○○○點大關似乎有一股說不出的沈重阻力，且在二十一日成交量一度萎縮到六七一．二五億元，看得出市場對九○○○點大關充滿了戒慎恐懼。
從一九九○年以來，台股多次挑戰九○○○點，且每次市場都會出現「台股上萬點說」，每次台股跑到這裡，市場就充滿了萬點的熱烈期待，但這次市場顯得異常冷靜。到目前為止，我還沒有在報紙、電視上看到，或任何一位股市分析師敢大喊台股上萬點，甚至散戶看到九○○○點都立刻減碼降低持股，因為過去九○○○點給大家留下很多不愉快經驗，到了九○○○點逢高減碼、居安思危成了市場共識。
由於市場人人有戒心，九○○○點上下台股量縮，我的看法是台股在九○○○點上下的盤整可能會持續一陣子，且市場暫無大跌的危險，除非國際股市出現反轉，不過四月即將結束，進入五月是傳統繳稅季節，大家必須留意大股東賣股繳稅，這對台股有一定的壓力。
打房政策應該更細膩
不過目前要留意的是，財政部長張盛和與房市空頭總司令張金鶚共商打房大計，最後端出來的是要在兩年內讓房價跌三成，也就是說要把眼前的房價所得比從一五倍壓到一○倍，張金鶚對外放話說，「絕不放鬆，我們是玩真的！」
打房的政策很容易得到朝野共識，就像對有錢人多課稅，大家都贊成，但我擔心的是打房若打過頭，就像證所稅政策，不小心就變成災難，對台灣經濟可能又是一次重傷害，像是把房價所得比從一五倍縮到一○倍，這當中就有不同的操作法，一個是積極正面的提高家戶所得比，也就是把所得提高，讓大家都有能力買得到房子，另一個是揮舞關刀，把房價劈頭砍下去，這種「棒打出頭鳥」是馬政府一貫的思維。
就像證所稅多加了一條大戶條款，把交易超過一○億的人多加證所稅，這是離譜荒謬的事，大家都知道，假如一位大戶到百貨公司購物，每年消費超過一○億，那麼百貨公司一定給這位大咖超級貴賓級禮遇，但是台灣卻對進出股市最多、貢獻證交稅最多的大戶，施以課重稅的待遇，請問這位貴客會不會走？金管會費盡心思想要提高台股成交量，但台股到了千億左右，似乎到了盡頭，顯示大戶回來不踴躍。
今天對付房地產也是同樣道理，水能載舟亦能覆舟，若政府不能提升人民所得，做法也要十分周延，最起碼目前對股市課重稅、對房地產網開一面，想得周到一些，作法千萬不可太急躁，假如台灣房市兩年內跌三成，這對股市來說可能是重大災難。
在眼前這個粗糙的打房政策下，至少告訴大家眼前兩類股是不能碰的，一個是首當其衝的營建股，本益比再低也不能買；另一個是金融股，這些年台灣銀行業的錢，多數貸款給房貸戶，銀行業亮眼的獲利數字背後是房市榮景撐起來的，一旦房市下跌三成，房地產斷頭，銀行會是最大苦主，這個情況就跟大陸目前的銀行股一樣，空有漂亮的ＥＰＳ，像工商銀行去年賺二六二六億人民幣，ＥＰＳ○．七八人民幣，但股價只有三．四四人民幣，ＰＥ只有四．四倍，假如房價真的跌三成，那會是銀行的大災難，也會是台股的大災難，台股可能要多跌二○○○∼三○○○點，這是大家必須嚴肅面對的。
資金換股操作
打房可能是股市一顆不定時炸彈，這是大家必須放在心上的事，不過，眼前九○○○點上下的台股可能會持續一段時間，這裡有幾個共同的趨勢，一是全球股市都出現居高思危的操作，例如，美國道瓊指數去年底以一六五七六．六六收盤，目前是一六五○一．六五；換句話說，道瓊走了四個月，如今仍在年初的位置附近，S&P 500在一八七五．三九，只比去年底收盤價一八四八．三六漲了一點點，NASDAQ去年底在四○三四．一六，現在在四一二六．九七，漲幅也是只有一點點，台股去年底以八六一一．五五封關，目前在八九四五．四五，上漲三三三．九，漲幅不到四％，表現已是可圈可點，股價指數到了高檔，市場資金會不斷換股操作，因此，個股操作的現象會更加明顯。
這幾周，台股出現了一些微妙的變化，最顯著的是資金換股操作，例如，紡織成衣股的超級巨星儒鴻從四○七跌到三二五元，股價下跌兩成，但同一時間，自結第一季獲利一．二五七三億，每股稅前賺二．六五元的銘旺實，卻從七四．五元大漲到一一三．五元，銘旺實從去年起，《先探週刊》大力推薦，股價一直盤旋在八○元上下，如今公布首季業績，股價出現沖天炮式的大漲。
再看生技股，去年二月率先漲到二三一．五元的基亞在二○○元上下震盪盤整一整年之後，開始出現強力上漲走勢，已寫下三四三元天價紀錄，而基亞大股東云辰股價也一口氣衝到三七．八五元，成了生技股最大贏家。
基亞的大漲，一方面是新藥PI-88年底有機會取得藥證，吸引買盤介入，另一方面則是炒生技股的大戶出脫原先看好的其他生技股轉進基亞，讓基亞再貴都有人買，像先前生技大戶鼓吹的台微體從四四○元跌到二四○元，安成也從三五一跌到二三○．五元，浩鼎一度從二八七元跌破二○○元，顯見生技股除了新藥取得藥證的題材外，與市場資金進出有顯著的關係。
這種資金的移轉與汰換，在很多類股上都出現，像軟板的台郡最早吃到蘋果訂單，股價在二○一二年就率先漲到一四三元，這些年業績雖然耀眼，但成長力趨緩，股價緩慢跌到九○元以下。最近軟板的資金兵分兩路，一個是嘉聯益，一個是毅嘉，毅嘉原是按鍵廠，後來轉到軟板，自結首季獲利二．六五億，股價從一四元大漲到三八．四元，足足大漲了兩倍，最近外資、投信買盤全都進來了；而嘉聯益則有外資、投信、自營商三大法人加持，股價也從二三．八元大漲到四○．九五元，去年第四季的ＥＰＳ高達一．三元，今年若順利吃下iPhone 6的軟板單子，今年ＥＰＳ將可望超過四元，有機會成為長線黑馬。(全文未完)
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