大股東避稅 千億股利落外資口袋

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2015/06/22 第3724期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 今日財經頭條 大股東避稅 千億股利落外資口袋 日月光去年度股利156億 8成給外資 加速加料 十朵政府雲變聰明 政府雲二期 邀社群合作 看英國經驗…曾銘宗嚇一跳 金融3.0六措施 下半年上路 史金納 剖析金融服務趨勢 抓蚊子館 國發會8月公布考核 國際財經要聞 末日來了？ 希臘提經改 雅典人買醉 希臘大難臨頭 推「翻身計畫」 希臘銀行業 今可能開不了門 油價挫 南韓電價也打折 韓上市公司 Q2財測下修 540億美元 安森要強娶信諾 其他財經要聞 壽險外匯變動準備 將增提 百年台銀 背舊包袱 找新機會 15銀行淨值估增500億 嘉泥集團轉骨 將在羅馬開飯店 房市冷 土地放款餘額減少 全球最佳航空 長榮要拚前五 台化新董座 洪福源呼聲高 央行天天逆風 台幣力守31 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 大股東避稅 千億股利落外資口袋 記者林上祚／台北報導/聯合報 台灣上市櫃公司現金股利發放金額屢創新高，前年度逼近八千六百億元水準，但到底有多少進到本國投資人口袋？根據財政資訊中心統計，近年度綜所稅股利所得，民國一百年創下七千億元最高點，隨後逐年下滑，前年本國人申報股利所得僅五千九百億元，和台灣上市櫃公司外資持股比率逐年攀高，呈現極為鮮明對比。 兩稅合一股利扣抵率減半，今年正式上路，企業趕在去年將未分配盈餘分給股東，台灣上市櫃公司近年現金股利屢創新高，根據金管會今年四月專案報告，上市櫃公司民國一百零一年與一百零二年度配發現金股利金額，分別達七千億與八千六百億元，去年度配發現金股利金額可望突破一兆元，但這個數字卻與財政部綜所稅股利所得金額背道而馳。 一名資深會計師表示，去年財政部推動稅改後，內資與外資的租稅待遇明顯擴大，若以企業稅前純益為分母估算，內資在稅改前實質稅率為百分之四十，稅改後兩稅合一股利扣抵率減半，加上所得一千萬元以上稅率提高為百分之四十五，內資的實值稅率提高到百分之四十九，相對之下，外資的實值稅率僅百分之卅三，同樣是股東，內資比外資多繳五成的所得稅。 外資不僅在這次稅改中毫髮無傷，反而還獲得超國民待遇，資誠會計師事務所策略長吳德豐表示，外資實值稅率不僅稅改後，維持百分之卅三點六，一些在台無營業登記外資，股利所得稅率更只有百分之廿。 曾任金管會委員的福邦證券董事長黃顯華表示，政府推動稅改後，讓不少企業股東興起遷籍念頭，前一陣子甚至傳出中部企業主，集體遷籍新加坡的消息，同樣在台股掛牌，如果改以境外公司申請F股上市，本國投資人獲配現金股利，因為屬於海外所得，僅適用最低稅負制，不僅有六百六十萬元免稅額，稅改後稅率也只有百分之十二，如果是改以外資的名義持股，外國人持有境外所得更是一毛錢都不用繳稅。 「由於有租稅優勢，今年很多中實戶資金繞到國外後，回來投資台股的資金，都改投資F股」，黃顯華說。 從民國一百零一年政府研議證所稅迄今，外資持有台股上市櫃公司比重，也逐年走高，根據證期局統計，外資持有台灣上市櫃公司比率，從民國一百年的百分之卅一，提升到今年五月底的百分之卅七。 其中，日月光外資持股比率逼近八成，和三年前相比增加逾十一個百分點，聯發科、聯詠、玉山金、群光、美利達、矽創外資持股比率，過去三年增加逾廿個百分點，由於上述公司都是高股息個股，這些公司股利逾五成都落入外資口袋。 日月光去年度股利156億 8成給外資 記者林上祚／台北報導/聯合報 財政健全方案今年正式上路，愈來愈多企業大股東透過海外節稅，今年二月廣達林百里妻子何莎，透過發行海外存託憑證方式，出脫手上四成股權，封測大廠日月光不僅董事長張虔生已設籍新加坡，第一大股東香港商微電子國際也是僑外資。 台灣上市櫃公司近年現金股利屢創新高，但這樣的經營果實多由外資享受，以台積電為例，台積電除最大股東市行政院國發基金，以及國泰、富邦、南山等壽險公司為內資外，外資持股比率達百分之七十七，去年度發一千一百多億元現金股利，國人只拿到二百多億元。 同樣地，日月光去年度現金股利高達一百五十六億元，八成分給外資，IC設計公司聯發科與聯詠，去年度配發三百四十六億元與六十一億元現金股利，其中六成股利歸外資所有，過去三年外資持股比率增加近卅個百分點的美利達，去年度股利廿億元，外資分配比率已達百分之四十七。 前金管會委員黃顯華分析，上市櫃公司大股東，檯面上除日月光董事長張虔生、聯電名譽董事長曹興誠設籍新加坡外，原本投資中小型股中實戶，證所稅後改到海外註冊後，回台投資後基於資金流動性考量，也改投資權值股。他認為，大股東資金流海外後，最有可能改以受託人投資帳戶方式回台。 賦稅署專門委員倪麗心強調，上市櫃公司大股東遷籍海外，要考慮的不是只有稅率，還要考慮規劃成本與風險，「內資大股東化身外資回台，必須經過經濟部投審會與金管會證期局，相關單位一定會審查其最終所有權人是否為本國人。」 不過，安侯建業會計師表示，就像二○○九年遺贈稅一口氣從百分之五十降至百分之十，帶動六千億元資金回流台灣一樣，內資在去年稅改後，跟外資實質稅率差距高達十五個百分點，除非是動見觀瞻的大老級企業家，否則大股東長期無可避免將透過各種方式，將資金移往海外。 「政府當然可以宣稱以實質課稅原則，對設籍海外的大股東加強查緝所得，但台灣畢竟不是美國，未來大股東資金外移趨勢恐難避免。」 加速加料 十朵政府雲變聰明 記者林安妮、陳昱翔／台北報導/經濟日報 行政院加緊催生新版五年期雲端方案，十朵政府雲變聰明，有兩大特點，一是政府雲將加掛大數據、物聯網功能，變得更「智慧」；二是政院考慮籌設官民共用的雲端平台，協助中小企業、創業家能更輕易開挖物聯網等智慧商機。 由於雲端伺服器為支撐物聯網運作的關鍵環節，台廠也著墨較深，包括上游伺服器散熱模組廠超眾、伺服器導軌廠川湖，下游伺服器代工廠英業達、緯創、廣達等業者均有布局，可望成功切入政府領軍的五年期雲端方案供應鏈，帶動業績受惠。 政院在2011年首度推出五年期「雲端運算產業發展方案」，耗資70億元催生十朵「政府雲」升空，包括警政雲、食品雲、健康雲、環資雲、農業雲、交通雲、圖資雲、防救災雲、教育雲和文化雲，帶動雲端產業發展。二期方案明年接棒，政院視其為推動生產力4.0方案、大數據與物聯網等重大科技政策的「墊腳石」，重要性不言可喻。 負責催生二期方案的行政院副院長張善政昨（21）日表示，不論是現在當紅的大數據、物聯網或是政府即將大力推動的生產力4.0方案，都有一個共同基礎，那就是雲端運算。只要雲端運算發展穩固了，這些領域將更容易平順發展。 他形容，一期方案多是在打基礎，來到二期，一方面要深化一些政府雲的功能，讓政府的公共服務可以做得更到位；二方面要從產業面思考，政院正考慮要籌建政府、民間企業可共用的雲端服務平台，避免彼此重複投資。 張善政解釋，共同平台軟硬體兼具，不僅有足夠的機房、伺服器，也會提供雲端運算、大數據等工具，盼幫助更多中小企、創業家，參與物聯網、大數據與生產力4.0的進入門檻，由此讓雲端效應更加擴散。 法人表示，目前全球各地政府都在全力拓展本土化雲端服務，建立大數據資料中心，藉此加速物聯網應用普及，而台灣在硬體製造端擁有優勢，且具有豐富經驗，將可在這波政府帶頭的市場商機中取得先機。 政府雲二期 邀社群合作 記者林安妮／台北報導/經濟日報 雲端二期方案明年登場，多朵政府雲將做功能整合，並加掛大數據、物聯網等新功能。據了解，相較一期，政府雲多「自力更生」，二期起，將廣邀民間社群、產學界一同協力，讓政府雲功能變得更強大。 「雲端」是這幾年國內外非常流行的科技關鍵字，過去五年來，政府一共讓十朵以「應用服務」為導向的政府雲陸續升空；二期起，多朵政府雲將在科技部協助下，導入大數據功能，讓蒐集一堆資料的雲，可以發揮預測功能，做到前瞻施政。 知情官員打趣說，一開始的政府雲，有一些是「假雲」，各部會只是買好伺服器，做硬體擴充，很多應用服務根本沒到位，政府雲本身往往也需要時間進化。 舉例來說，環資雲以前蒐集了一堆資料，現在開始做資料開放（open data），讓民間可以延伸開發各種手機軟體App應用程式。 另外，像是災防雲，在第二期也會更加強與民間社群合作。 看英國經驗…曾銘宗嚇一跳 記者 邱金蘭/經濟日報 金管會主委曾銘宗上周歐洲行，見識到數位金融3.0的發展趨勢。網路時代讓傳統實體銀行面臨嚴重挑戰，英國分行家數減少相當明顯，曾銘宗行前就規劃，這次到倫敦，一定要看看數位金融3.0在英國的發展情況。 上周赴英參加國際證券管理機構組織（IOSCO）年會的曾銘宗，特別找了一個下午，參觀英國滙豐、Santander、巴克萊銀行及Metro Bank四家銀行。 踏進第一家分行時，讓曾銘宗嚇了一跳，這麼大的銀行，只看到三、五名行員，民眾直接走到機器設備旁辦業務，不論存款、貸款等，透過機器就能操作。 多走幾家後，曾銘宗發現，櫃台人員很少是共同現象，沒有看到賣咖啡的大廳，只有免費提供的咖啡機。 曾銘宗目睹數位金融3.0的明顯趨勢，深刻體會國內銀行相關機器設備須強化、人員職能轉換、防範網路詐欺及消費者保護的重要性。 金融3.0六措施 下半年上路 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 打造數位金融3.0，金管會下半年將推動六大措施，包括鼓勵銀行實體分行數位化、銀行及證券戶線上開戶及擴大線上投保險種及金額等，已有多家銀行正規劃實體分行數位化，最快年底前可望出現首例。 金管會去年宣布啟動「打造數位化金融環境3.0」計畫以來，已陸續透過各種法規鬆綁，讓金融業務可線上辦理，金管會持續推動這項政策，下半年將端出多道數位金融3.0大菜。 網路時代來臨，傳統實體分行面臨強大挑戰，英國銀行的分行每年以2%的速度在減少，預估年底前，非臨櫃業務就會超越臨櫃業務。剛從英國考察回來的金管會主委曾銘宗表示，數位金融3.0是重要的發展趨勢，包括銀行、保險及證券，將持續推動相關措施因應。 在銀行方面包括三大項，第一，新戶不用臨櫃開戶，9月底前可望上路。 第二，舊戶部分，已開放12項業務可線上辦理，例如線上辦卡、5萬元以內活期帳戶結清銷戶等，未來可持續擴大開放線上業務的廣度與深度。 金管會鼓勵銀行實體分行數位化，銀行營業大廳人員只有少數一、二人，取而代之的是機器設備，民眾走進銀行大廳，直接在機器設備上操作所有交易，不用找行員辦理。 金管會官員表示，這種實體分行數化位作法，國外已採行，有多家外銀在台子行規劃引進，國內像國泰世華、北富銀及中信銀也積極規劃，並向銀行局簡報過，金管會政策支持並鼓勵，最快在年底前有機會看到。 第三，在行動支付方面，已有歐付寶、樂點行動支付兩家送件申設電子支付機構，預估一、二個月就會有業者拿到執照。 在保險方面，曾銘宗表示，線上投保的險種及金額，也會持續擴大。 至於證券方面，包括第一，線上開立證券戶可望下半年上路。第二，線上交易部分，目前證券經紀業務部分約四成採線上交易，期貨則有八成，未來看能否擴大到承銷業務。 史金納 剖析金融服務趨勢 編譯 廖玉玲/經濟日報 從電子化、網路化到行動化，數位金融3.0將為金融服務業帶來顛覆性的挑戰及機會。如何掌握最新行動發展趨勢，並推出創新服務，是台灣金融產業提升競爭力的首要之務。 本報特別企劃「數位金融3.0論壇」，邀請Digital Banking一書的作者史金納（Chris Skinner）來台，於7月16日進行專題演講，第一手剖析全球金融服務行動化的現況及發展趨勢，並從國際經驗及全球化觀點，與國內產學領袖對談，激盪台灣推動數位金融3.0的最佳策略。 被譽為銀行界意見領袖的史金納，最新的一本著作是2013年8月出版的「數位銀行：銀行數位轉型策略指南」，台灣也有中譯本。 該書出版後，史金納接受網路媒體finovate.com專訪，談到銀行分行未來兩、三年的命運。他認為分行永遠不會消失，因為客戶仍希望有分行的存在，他們擔心萬一有一天沒有實體地方可以去，他們的錢就會不見。更重要的是，客戶有時候需要面對面和人類而非機器溝通。史金納認為，除非這些人類的需求完全消失，否則銀行分行還是會繼續存在，只是數量勢必不斷萎縮。 談到傳統銀行轉型為數位銀行時面臨的最大障礙，史金納直指那些傳統派的決策者。打造銀行的人不希望摧毀自己一手建立的銀行，他們會盡全力保護銀行。如果他們建立的是以分行為基礎的銀行，打造一家數位銀行，自然令他們坐立難安。 關於數位金融3.0論壇的活動細節，請參見http://edn.udn.com/ACT/2015/digitalbank/，或QR Code 抓蚊子館 國發會8月公布考核 記者余佳穎／台北報導/聯合報 政府要抓蚊子館，檢討營運中重大公共建設，如效率不彰，將會影響未來預算、相關建設通過率。國家發展委員會昨天表示，為確保營運中的公共建設發揮預期，今年首度將營運中公共建設納入考評，預計在八月會公布重大建設的「考核名單」，從社會發展、環境品質等項目全面評估成效。 國發會管制考核處副處長李奇表示，這項做法是參考國外經驗，如英國推出「紫皮書」，會評估營運階段的計畫，從安全環境、經濟效益等面向綜合評估。台灣版本的「營運評估機制」預計今年先挑選出全台已完工三至十年，具有高度社會關注、投入金額龐大、影響層面廣的公共建設，進行首度績效營運評估。 挑選中的公共建設，將依計畫類別、特性、營運情形「客製化」評估項目；如交通建設，將綜合評估社會發展、土地使用、產業經濟、交通運輸、觀光遊憩及環境品質等面向列為評估重點；評估後的結果將作為未來相關建設、審查預算的重要參考指標。 也就是說，如果查到成效不彰，花大把錢卻嚴重不及格，根本就是「蚊子館」，未來該建設每年預算可能打折，而負責機關未來推出的類似建設，要闖關通過難度也增加；李奇表示，藉此強化管考評估，藉由回饋方式，可改善後續各項公共建設的推動。 至於到底哪些公共建設會成為首度評估項目，李奇不願鬆口，僅強調會與各部會協調討論，絕對不會只評估「模範生項目」，會平衡、公平選出各項公共建設，首度納入的應該不會超過十個計畫，而未來也不排除開放民眾提議需評估建設。 末日來了？ 希臘提經改 雅典人買醉 編譯中心／綜合20日電/世界日報 歐元區19國領袖22日將就希臘債務問題召開緊急峰會，德國總理梅克爾警告，希臘必須在峰會前與債權人達成協議，否則開會無濟於事，無法作成任何決定。希臘總理國務部長弗朗姆布拉里斯（Alekos Flabouraris）表示，希臘會在峰會前向債權人提出新的經改方案。 弗朗姆布拉里斯還告訴希臘媒體，他不認為歐洲央行會任由正被擠兌搞得焦頭爛額的希臘銀行倒閉；與此同時，希臘總理齊普拉斯總理20日擬與歐洲聯盟執行委員會主席容克爾通電話，以圖打破僵局。 希臘可能倒債陰影導致銀行出現擠兌潮，過去五個工作天，希臘民眾提領了約42億歐元 (約48億美元)。希臘人不確定他們的銀行22日是否會正常營運，也不知道6月結束後，歐元是否繼續在希臘流通。然而大批希臘人20日擠爆首都雅典的餐廳及酒吧，藉以暫將近年來始終揮之不去的煩惱拋到九霄雲外。49歲的雅典人艾特洛表示：「感覺有點像龐貝末日前夕，『管它的，我要外出和好友們喝幾杯』。有些人說，他們未付電費或房租，不過他們還是要外出。」 希臘必須在6月底前償還國際貨幣基金（IMF）一筆16億歐元（約18億美元）貸款，而希臘的三大債權人歐盟、IMF、歐洲央行表示，若是希臘不同意一系列經改，即不會對希臘釋出新一筆72億歐元（約82億美元）紓困金，沒有紓困金，希臘倒債無疑，且可能因此退出歐元區甚至歐盟。 之前，希臘與債權人談判主要卡在債權人希望希臘能夠刪減退休年金，但希臘政府希望能減債，調降主要盈餘目標，不調降基本工資和退休年金。德國完全無法接受希臘的減債要求，且態度堅決。 俄付管線費 未提金援 另外，遲遲無法與國際債權方達成紓困協議的希臘，19日與俄羅斯簽署天然氣輸氣管協議。俄國總統普亭稱，未來俄國付給希臘的管線過境費，應有助於希臘償還債務。但克里姆林宮表示，普亭並未與希臘總理齊普拉斯討論到金援。 希臘大難臨頭 推「翻身計畫」 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 希臘內閣21日召開緊急會議後，總理齊普拉斯辦公室以電郵發表聲明指出，已向歐盟各國領袖提出有「確定性（definitive）」解決方案的新計畫；他並透過電話會議向德國總理梅克爾、法國總統歐蘭德及歐盟執委會主席容克爾做簡短說明。 聲明指出，這份計畫「是為達成互利的協議，其中將提出確定性的解決方案，而非只是拖延問題」。 齊普拉斯在內閣會議結束後，將飛往布魯塞爾與歐盟領袖會談。22日歐元區將先後舉行財長會及高峰會；新計畫可能是希臘為避免談判破局、被迫實施資金管制及發生倒債，所做的最後努力。 希臘官員透露，新財政計畫是由副總理德拉加沙其斯及務實派閣員擬定，於21日提交內閣會議討論。內容包括取消勞工及資方的所得稅免稅額，及對燃料、零售及其他經濟活動的免稅額，讓政府能靠這些新增的稅收（估計一年可增加約30億歐元），以縮小退休年金的消減幅度，且不必大幅提高電價的加值稅率。 退休年金方面，新計畫建議年金縮減金額相當於國內生產毛額（GDP）的0.5%，比「三巨頭」月初要求的1%幅度要小。 6月初「三巨頭」曾要求希臘政府須提出具有相同財政效果的替代方案，否則不會改變計畫。「三巨頭」雖不反對希臘縮小減稅項目，但也警告目前希臘的稅負已經很重，因此削減年金等支出實屬無可避免。 齊普拉斯的聲明顯示希臘內閣可能已原則上接受這項計畫，但不確定能否被「三巨頭」接受。 歐洲官員指出，一旦會談破局，將促使歐洲央行（ECB）最早於本周起削減對希臘銀行業提供的緊急流動性援助（ELA），如此希臘必須實施資金管制，限制銀行提款、對國外匯款及其他金融交易的金額。 希臘銀行業 今可能開不了門 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 希臘真正的致命弱點並不在於6月底須還的16億歐元外債，而是另一枚更危險的定時炸彈─銀行業破產。 由於焦慮的存款人紛紛提款，經濟學者警告希臘的銀行可能倒閉。歐洲央行執行理事柯爾便指出，希臘銀行業22日可能開不了門。 近月來希臘銀行業一直靠ECB提供緊急流動性援助以維持營運。 希臘銀行業有三大弱點。第一，也是最急迫的，就是流動性 (現金)不足，使銀行經不起大量的短期提款。4月底止的半年內，希臘國內居民的存款額已減少約五分之一，僅略高於1,400億歐元，而過去六周來存款更加速流失。18日一天銀行共流失10億歐元存款，而一周共流失30億歐元。如此希臘銀行業須賴ECB提供ELA金援，以因應現金蒸發。 5月中為止，希臘四大銀行─希臘國民、阿爾發、Piraeus 及歐元銀行，共向ECB借入逾1,100億歐元。ECB於17日同意再將ELA額度提11億歐元，為841 歐元，19日又再提高額度。 第二，是銀行的資本情況。希臘四大銀行雖然資本結構良好，但所擁有資產的品質卻愈來愈受質疑；一旦政府倒債，資產將嚴重受損。其一是四大銀行共擁有150億歐元的希臘公債，政府一旦倒債則公債價值將大幅縮水；其二是「遞延所得稅資產 (DAT)」，即如果銀行發生虧損，可以獲得減稅，估計約占四大銀行股本的90%，其他銀行則約占50%。ECB已經開始擔心DAT比例過高；一旦政府倒債，公債及DAT更難以面值來計算。 第三，希臘銀行業也因經濟惡化而遭殃。隨著營運惡化，加上存款加速提款，使銀行資產負債表上的壞帳比例不斷提高；倒債將使情況更加惡化，資金情況更加不穩。一旦ECB切斷ELA，政府只能實施資金管制。 油價挫 南韓電價也打折 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 南韓政府宣布，國營電力公司（KEPCO）從7月1日起對家庭及中小企業給予暫時性的電價折扣，有效期間到9月底為止，主要是反映國際油價重挫，使KEPCO 的獲利激增。 貿易工業與能源部宣布，7月1日起每月用電量在300度到400 度之間的家庭，將獲得特別電價折扣，最多每月可節省電費11,520韓元（約合台幣320元）；用電量超過400度者，超過部分依一般費率計費。 估計全國共有近650萬個家庭受惠。一般的四口之家平均每月可省下8,368韓元電費。 政府也對中小企業提供特別電價折扣，但僅適用於每周六，即周六給予50%電價折扣的時間從目前的10小時，延長到22小時，有效期間從7月起共12個月。 貿工能源部指出，全國共有81,000家中小企業將受益，未來12個月平均每家可省下437萬韓元電費。 韓上市公司 Q2財測下修 編譯任中原／綜合外電/經濟日報 南韓證券業已下修三星電子、現代汽車等大企業的第2季財測，主因日圓貶值打擊出口，及國內需求疲軟。 據WiseFN企業研究公司的數據顯示，168家上市公司第2季的總營業獲利預估為31.95兆韓元（約合288.3億美元），比5月時的預估減少1.12%。 主要出口廠商的下修幅度最大。 三星電子第2季的營業獲利為7.3兆韓元，比5月的預估減少2.28%，主因Galaxy S6及Galaxy S6 Edge手機第2季的銷售額不如預期。 其他主要出口廠商第2季的獲利展望亦遭下修。 預估現代汽車第2季營業獲利為1.87兆韓元，比去年第4季劇減12%。 樂金電子第2季營業獲利預估被下修達35%，為4,230億韓元；浦項鋼鐵的營業獲利預估也被下修22%，為7,620億韓元。 分析師指出，由於南韓爆發中東型呼吸症候群（MERS），使國內需求更加疲軟，因此企業獲利預估可能被進一步下修。 540億美元 安森要強娶信諾 編譯葉亭均／綜合外電/經濟日報 全美第二大醫療保險業者安森公司（Anthem）多次私下與同業信諾公司（Cigna）協商合併未果後，20日表示決定加碼以總額540億美元收購信諾，而且轉為公開提出收購要約，希望透過股東向信諾施壓。 安森表示，已提議以每股184美元收購信諾，其中約31%為安森的股票，其餘為現金。這次的收購價碼較信諾19日收盤股價溢價18%，也比5月28日併購協商初次曝光時的股價溢價約35%。含債務在內，這樁交易總值接近540億美元。 安森發表聲明說，兩家公司合併的年營收將超過1,150億美元，可望成為「產業龍頭」。據最新條件，新公司約76% 的持股為安森擁有，其餘則歸信諾股東。 投資人數周來不斷臆測美國醫療保險將出現重大收購案，原因是公司規模在這個產業日益重要。醫療保險業者最近數季財報強勁並忙著積累現金，卻少見敲定合併協商。另一業者優門公司上月已表達出售意願。分析人士預測，安森與聯合健康保險集團（UnitedHealth）等全美五大醫療保險業者，最終將整併為三分天下。 根據安森執行長斯維迪許20日致信諾董事會的信函，安森本月稍早已多次私下向信諾提議收購。內容還提到雙方對信諾執行長柯偉健（David Cordani）在合併後新公司的職位意見分歧。柯偉健希望擔任新公司執行長，但安森拒絕予以保證。 安森表示，自2014年8月起不斷與信諾洽談收購事宜，但對信諾屢屢拒絕進行「合理協商」感到惋惜。安森指出，他們已提出優渥的收購價碼，然而信諾過度要求管理權，尋求在新公司董事會中掌有近半董事席次，甚至要求安森以股票與現金各半進行收購。信諾對此拒絕置評。 壽險外匯變動準備 將增提 記者邱金蘭／台北報導/經濟日報 新台幣匯率升值讓保險業面臨的匯損風險升高，由於今年前四月壽險業獲利表現相當好，金管會日前特別要求壽險業者，將獲利多拿來提列外匯變動價格準備金，以因應不時之需。 根據保險事業發展中心統計，去年全體壽險業獲利1,024億元，創下歷史新高紀錄，今年前四月獲利表現也不錯，有558億元，已超越去年全年的一半。 國際信評公司日前對台灣保險業示警指出，新台幣匯率升值已吃掉不少保險業提撥的外匯價格變動準備金，隨著保險業國外投資部位不斷升高，壽險業面臨的匯損風險升高，也引起金管會高度關注。 金管會高層昨（21）日表示，金管會已注意到此現象，由於今年壽險業獲利表現不錯，保險局已請各家保險公司多提準備。 至於每家要增提多少外匯價格變動準備金？ 金管會高層表示，並沒有強制要求每一家業者必須增提多少，然而已請保險局轉達，既然獲利不錯，就儘量多提。 根據保發中心資料，到今年4月底，全體壽險業國外投資金額已高達8兆8867億元，占全體資金運用比重高達52.36%。 隨著壽險業海外投資部位的擴大，匯率波動對壽險業造成的影響，也格外引起主管機關的關注。由於有不少壽險公司帳上已有巨額匯損，因此，金管會已對新台幣匯率升值對壽險公司海外投資造成的匯損情況，進行了解。 了解的重點，包括匯損情況是否嚴重到外匯價格變動準備金都用完，帳上損失或實際損失情況如何，以及外匯價格變動準備金提列情形等。 百年台銀 背舊包袱 找新機會 記者林上祚／台北報導/聯合報 擁有百年歷史的台灣銀行，與台灣民眾有密不可分的關係，也扛了許多國家的政策性任務，如十八％退休金的補貼、公保及勞退基金運用、全國舊鈔回收整理、黃金買賣、全國公家單位採購等。然而，大象也能跳舞，台灣金控董事長李紀珠上任後，不斷推動跨部門的整合與創新，希望從過去被認定為政策包袱的業務上，尋找新的發展機會。 過去一年半，台灣銀行變得更有活力、更勇於創新。「認清無法改變的事實，而盡量在可以改變的環境中尋找機會，作為公司負責人，我只能樂觀向前找機會，沒有停滯或悲觀的權利」，李紀珠表示。 舉例來說，台灣金控強化內部跨部門整合，推出全國首創以黃金為累積兌換點數的黃金信用卡，目前已是台銀最暢銷也最具特色的信用卡，同時也改善台銀黃金業務萎縮及信用卡不具特色的問題。 面對客戶年齡層偏高（50歲以上近50%），李紀珠認為，可善用民眾對台銀的信任，積極開發銀髮族商品。因此一上任，就成立了「台灣金控集團高齡化金融服務專案小組」，積極研發各項金融服務商機，推出全國首創的「樂活人生安養信託」專案。 不過李紀珠強調，發展老人安養信託，不純是為了幫台銀尋找新的商機，更重要的是要善盡臺灣金控的企業社會責任。因此在李紀珠親自錄製的廣告詞中，特別強調「對您來說，它不是商品，是一種信任；對我們來說，它（安養信託）不是業務，是一種責任」。 「台銀，是扛著國家的聲譽，享受國家的信譽，在做生意，應該比其他企業善盡更多的企業社會責任」，李紀珠說，台灣面對高齡化社會挑戰，政府應積極引入市場力量，發展「銀髮族產業」，來分擔政府財政不足的困境，因此在她金管會副主委任內就設立了「因應高齡化社會之金融服務發展小組」，以「晚美人生」為主題，積極鼓勵業者發展高齡化社會所需要的金融商品。 李紀珠認為政府除提供誘因外，有些制度亦須配合建立，例如：她很早就呼籲允許保險業者投入長期照護產業，以及建立合格信託監察人制度等。此外，李紀珠也積極鼓勵及遊說其他適合發展安養信託的金融機構，來提供服務，使台灣高齡者能有更美好的晚年。 15銀行淨值估增500億 記者韓化宇、邱金蘭／台北報導/經濟日報 金管會公布開放銀行投資性不動產採公允價值估價，可比照保險業，自選估價方式，將有17家銀行受惠，其中15家銀行因目前仍採成本法，受惠最大，整體淨值可增加500億元。 目前有投資性不動產的銀行有17家，只有國泰世華及富邦兩家採公允價值估價，金管會開放估價方式後，這兩家從今年第3季財報就可適用新規定，至於另外15家，則從明年第1季財報起適用。 金管會銀行局副局長呂蕙容表示，目前銀行業投資性不動產，可採公允價值估價，但規定公允價值的估價方式，只能採收益法及土地開發分析法（未開發土地適用），且折現率不得低於2年期郵政定期儲金小額存款機動利率加3碼。 保險業則是可以自選估價方式，在銀行業者反映後，金管會同意比照保險業，可由銀行自行選擇估價方式，由於一般市場採用的市價法估價方式，估價結果價值會更高。 因此，這項措施開放後，銀行淨值可望因此提高，初估公股行庫受惠最大。 金管會在開放的同時，並訂定相關配套措施。包括估價方法不限於收益法及土地開發分析法，得採其他方法。若採收益法，折現率也不受最低下限的限制。 委外估價門檻方面，單筆未達5,000萬元者，得自行估價；單筆達5,000萬元未滿1億元者，得自行估價，並由會計師複核；單筆達1億元以上者，應委外估價。 呂蕙容表示，保險業不論價值多少，逐筆都要委外，銀行投資性不動產因為比較零散，如果都要委外，費用會比較高，所以按照金額高低，決定要不要委外。 委外估價的估價師及複核會計師，應符合一定資格條件。 另外，為強化估價程序的內部管理機制，規定委外估價者應建立估價師的遴選作業規範；自行估價者，則應建立自行估價的作業流程並納入內部控制制度，且估價報告的內容應列示所依據資訊及結論的理由等。 嘉泥集團轉骨 將在羅馬開飯店 記者邱莞仁／台北報導/聯合報 嘉新水泥集團積極朝海外觀光業轉骨，與雲朗觀光集團合資的義大利羅馬觀光飯店A.Roma將在今年7月試營運、10月15日正式開幕，位於沖繩那霸國際通上的商務飯店，則規劃於2020年東京奧運前開幕。 因大陸水泥銷貨量減少，嘉泥去年營收減少7.73%，嘉泥董事長張剛綸指出，去年經營僅有微薄獲利，主因在土地出售計畫推遲，及公司轉型尚未能立即顯現成果所致，加上今年包括參與台泥國際現金增資23億、投資沖繩飯店與初期義大利飯店分別需7億與1.5億等，今年資金需求約38.8億元，經營團隊將檢討、補強不足，期盼能儘早豐收。 尤其，去年國內住房政策有許多重大措施，使房市瀰漫觀望氣氛，張剛綸表示，嘉泥將暫緩國內建案開發進度，包括位於金華街和臨沂街的70年地上權建案「金華薈」和「臨沂文薈」，都因推案不佳將緩建1∼2年，重新思考是否轉向商業用途，並避開明年總統大選。 相較於國內步伐暫緩，嘉泥今年在海外觀光事業上則有重大突破。張剛綸說，嘉泥出資40％與雲朗觀光集團共同投資，設有276間房間的義大利羅馬A.Roma觀光飯店，將於7月試營運搶攻米蘭世博商機，並在10月15日正式開幕。 此外，嘉泥全資持有、位於沖繩那霸市主要觀光街道的國際通上一筆1,400多坪的土地，也將規劃為擁有200多間房間的商務飯店和商場，預計於2020年東京奧運前開幕。 張剛綸說，A.Roma飯店開幕後，現金流將可直接挹注營收，加上台北港東砂爭議訴訟案一審判決嘉泥勝訴，可減少每年溢繳的1億多元管理費，公司營運可望好轉。 房市冷 土地放款餘額減少 記者郭幸宜／台北報導/經濟日報 不動產市場降溫，銀行放款策略跟著保守。據金管會統計，4月全體國銀以土地為擔保品的放款餘額月減近60億元；個別銀行部分，台銀、土銀等辦理不動產放款的大行庫，放款餘額也呈現衰退跡象。 行庫主管表示，在政府打房政策影響下，未來承做土地建築融資，除了評估市場交易量、建案地點之外，考量房市交易量萎縮與銀行授信風險，將拉高建商財務狀況的權重評比，作為土建融放款的重要檢視指標。 根據金管會統計，全體國銀4月底，以土地為擔保品的放款餘額為1.741兆元，罕見比3月底的1.747兆元減少。銀行擔心建商財務狀況波及授信債權，對不動產放款的態度更加謹慎。 大型行庫主管指出，在交易量降溫效應下，估計今年以土地為擔保的新增放款案件與金額，可能較往年少。 根據金管會統計資料，包括台銀、土銀、合庫、一銀、華銀、彰銀等大型行庫，4月以土地為擔保品的放款餘額，皆較3月下滑，土銀、台銀分別減少30億、19億元，三商銀單月減少金額也都有數億元。 行庫主管指出，儘管衰退幅度不多，但與去年，以土地為擔保品的放款餘額逐月成長的情況相比，4月轉呈衰退的訊息值得留意，研判如果房市交易量未見明顯起色，放款餘額可能會持續下滑。 進一步觀察銀行放款比重，4月全體國銀以土地為擔保放款，占整體放款總額比重將近7%，其中，土銀占比高達17.4%，大幅超越整體國銀的平均值，合庫銀占比7.18%，也高於整體市場比重，公股行庫中，三商銀平均占比僅5%上下，低於整體平均。 三商銀主管指出，在政府積極打房政策下，銀行去年下半年起，就以漸進式方式，調整不動產相關放款。今年以來，在建商推案量與買盤同步減少的影響下，確實影響銀行對不動產放款的態度，加倍謹慎之下，將視建案地點與建商財務狀況，評估放款成數與利率。 全球最佳航空 長榮要拚前五 特派記者曾仁凱／休士頓20日電/經濟日報 長榮航空上周獲得國際權威航空服務調查機構SKYTRAX評比為全球十大最佳航空公司第九名，寫下國內航空公司新高度，董事長張國煒20日表示，名次愈高、壓力愈大，但長榮航空還要繼續往前進，目標明年擠進排行榜前五名。 張國煒表示，長榮航在多個單項評分都獲得不錯成績，唯獨在餐點與飲料兩個項目分數較低。 分析原因，可能是長榮航的餐點比較偏「東方味」，未來會做調整，提供西方人習慣的口味。 他舉例，台灣人吃牛排喜歡佐紅酒醬，覺得口味比較有層次，但歐美旅客則偏好乾式牛排。又例如沙拉，台灣人喜歡加千島醬，但西方人愛加橄欖油或紅酒醋，這些文化喜好的差異其實很細微。 長榮航耕耘國際客源有成，尤其前年加入星空聯盟（StarAlliance） 後大有斬獲，以長榮航北美航線為例，目前持美國護照的旅客最多，持越南、印尼、菲律賓等護照的亞洲旅客共約占二成，台灣旅客也只占二成。 隨著旅客組合愈來愈國際化，未來長榮航的服務也要更符合不同國家旅客的喜好。 台化新董座 洪福源呼聲高 記者潘羿菁／台北報導/經濟日報 台塑集團總裁兼台化董事長王文淵上周回國，並簽核台化董事會時間，會議敲定在下周一（29日）舉行，屆時台化新任董事長可望順利出爐，外界認為，王家成員會在今年完成台塑四寶交棒給專業經理人的目標。 若無意外，台化總經理洪福源將會出線為新任董事長，至於是否會身兼總經理，比照南亞董事長吳嘉昭兼任總經理的模式，值得觀察。 台化上周二舉行股東會，順利完成董事改選，王家成員包括王文淵、台塑關係企業行政中心委員王文潮、台塑生醫董事長王瑞瑜及J-M Manufacuring CO.,In董事長王文祥均再度連任董事。 同時，洪福源、台化執行副總陳秋銘、黃棟騰、資深副總方英達、呂文進、台塑集團總管理處資總李孫儒、台化顧問楊鴻志與林口長庚醫院長翁文能也名列新任董事。 台化原本在股東會結束後，會立即舉行董事會選出常務董事與董事長，但以最高票當選董事且身兼台化董事長的王文淵「因公出國」，而延期舉行。 據了解，王文淵在上周已簽核台化董事會開會日期為6月29日，剛好趕在法定時間15天內舉行董事會。 早在五年前王文淵在企業運動會上，曾經說過，在五至十年內不排除將台塑四寶董事長職務，全數交由專業經理人負責。 目前台塑四寶僅剩下台化仍由王家成員擔任董事長，外界都在關注，今年是否會交棒。 目前呼聲最高的洪福源，在台塑集團創辦人王永慶時代就參與台化的投資與轉型，把台化從紡織為主業，逐漸往上游塑化原料布局。 央行天天逆風 台幣力守31 記者陳美君／台北報導/經濟日報 中央銀行周四將召開理監事會，新台幣匯率走勢成關注焦點；匯銀主管指出，時序進入下半年出口旺季，央行將放手讓新台幣匯率更富彈性，尾盤再實施逆風操作、弭平新台幣升值壓力，6月底前力守31元大關。 受到聯準會主席葉倫談話偏鴿派影響，新台幣匯率（上周四）18日升值1.99角、升幅達0.64%，均創近兩年來最大幅度，最後收在31.062元；交易員估計，在央行力守下，新台幣匯率收盤價仍將站穩31元、落於31~31.2元區間，但盤中實質交易區間約30.7~31元。 匯銀主管指出，新台幣匯率盤中勁升、尾盤再被央行壓回31元以下的戲碼近期天天上演，上周四盤中高低震幅還一度逼近5角，明顯就是央行貫徹柳樹理論、實施逆風操作的結果。 所謂逆風操作就是央行盤中放手讓新台幣匯率勁升，尾盤再進場對作壓抑升幅，目的是以拖待變、不讓新台幣匯率升速過快。 央行統計，與3月底相比，近一季以來，新台幣累計升值1.09%，幅度超前主要貿易對手韓元的0.22%。 因熱錢湧入，今年來主要亞幣韓元、人民幣、日圓全數貶值，僅新台幣對美元升值，幅度高達2.11%，對出口報價競爭力頗為不利。 另外，國際清算銀行（BIS）資料顯示，5月新台幣名目有效匯率指數（NEER）飆上近十年新高，實質有效匯率指數（REER）也締造近七年高點，顯示新台幣匯率偏離基本面、有被「高估」之虞。 銀行主管說，以此研判，央行每天在尾盤作價、壓抑新台幣升幅的操作基調，短期內不會改變；特別是下半年為傳統出口旺季，央行將嚴格控管新台幣匯率升幅。 •可口可樂風靡世界的秘密 關於標準的重要性以及其如何帶動規模擴大，可口可樂可說展現得淋漓盡致。事實上，有7種不同的系統在支持著可口可樂多年來令人激賞的成長，如配方、手寫商標…等。 •侏羅紀時代再度來臨，你準備好了？ 科幻系列電影《侏羅紀世界》已上檔，而這次，妄自尊大的人類，又要再度面對親手創造出來的怪獸吞噬自己的浩劫，你，準備好了嗎？

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