陸M2增速新低 將加碼寬鬆

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2015/05/14 第3444期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 陸M2增速新低 將加碼寬鬆 經濟數據難看 下行壓力加劇 陸政策救經濟 學者：短期效果有限 陸工業增加值 4月同比回升5.9% 信貸資產證券化 增2.5兆 利潤率下降 房企高管掀離職潮 25號文／台商優惠不變 競爭力要提升 商情資訊 騰訊財報騰雲 Q1賺334億 陸「兩萬」牽手 深化地產合作 蘇木卿三次轉型 工廠變景點 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 陸M2增速新低 將加碼寬鬆 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 中國人民銀行昨（13）日公布4月新增人民幣貸款僅7,079億元（約新台幣3.54兆元）、4月廣義貨幣供應量（M2）年增率僅10.1%，創下歷史新低。外界預期，人行貨幣政策將進一步寬鬆。 根據中國人民銀行公布的數據，大陸4月M2的增速，分別比3月和去年同期低1.5個和3.1個百分點，也是時隔三個月後，再次跌至年內低點，顯示中國大陸實體經濟的有效融資需求，仍然疲弱。 路透引述分析人士的說法認為，大陸4月宏觀數據的全面低迷，顯示經濟基本面壓力仍相當大，政策持續寬鬆的步伐依舊不會停止，除了將會有更多的調降存準率和降息政策外，官方也會進一步使用創新性的政策工具加快政策傳導。 招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮稱，M2大幅下滑並創新低，反映的問題比較嚴重，說明大陸實體經濟活力正在進一步下滑，結合其他已公布的宏觀數據，預計今年5、6月的經濟走勢仍有相當壓力。 大陸國務院總理李克強在今年3月的「兩會」期間曾指出，官方今年全年的M2成長率目標為12%左右，並且視情況可以略為高一些。但4月的M2成長率僅勉強達到雙位數，仍與官方目標有一段距離。 根據人行的數據，大陸4月新增人民幣貸款7,079億元，也低於外界預期。 中國人民銀行自去年11月22日重啟降息以來，短短半年已有三度降息和兩次調降存準率的紀錄。 目前，大陸的1年期貸款基準利率，已創逾20年來的新低紀錄。 地方債可納入人行SLF、MLF和PSL抵押品範圍的新規後，延遲大半月的江蘇省2015年第一批地方債終於要在18日發行，發行面值總額為人民幣522億元（約新台幣2,610億元）。 招商證券宏觀團隊預計，人行12日出招，將地方債納入抵押品範圍，也是希望減輕債務負擔和償還壓力，恢復地方政府再融資能力、並提升銀行貸款能力。 而除價格工具之外，預期人行仍會積極使用公開市場操作和各類創新型金融工具，引導實體經濟進一步降低融資成本、帶動總需求回暖。 經濟數據難看 下行壓力加劇 記者林則宏／綜合報導/經濟日報 大陸官方昨（13）日公布的最新統計數據顯示，4月生產、消費、投資都持續低迷。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，4月經濟數據令人失望，顯示中國經濟下行壓力加劇，亟待進一步的貨幣寬鬆。 大陸國家統計局昨天公布，4月規模以上工業增加值較去年同期成長5.9%，社會消費品零售總額成增長10%，1-4月固定資產投資增長12%，1-4月房地產開發投資增長6%，這些數據的表現全部低於市場早先預期。 大陸4月全國規模以上工業增加值增長5.9%，增速較3月提高0.3個百分點。但屈宏斌在其個人微博中表示，這主要是受益於電力部門的小幅回升，4月數字仍低於第1季的均值。 華創證券全球宏觀分析師徐陽接受路透中文網訪問時表示，A股暴漲的財富效應並未顯現，投資人沒有因此大幅增加消費支出。大陸4月社會消費品零售總額成長10.0%，不僅低於3月的10.2%，也低於市場預期的增長10.4%。 浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽指出，4月投資出現全面下滑，當月固定資產投資甚至回落至9.6%，製造業和房地產當月投資增速也只有8.9%和0.5%，僅政府主導的基建投資維持了單月16%的較快增長。 中國國際經濟交流中心研究員張永軍表示，4月投資、消費、工業增加值的數據都不好，顯示中國經濟下行壓力仍然很大，尤其是投資，從施工和新開工項目情況看，增速都在回落，這不是一個好的信號。 澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，4月的經濟數據顯示，大陸第2季首月的經濟增長可能低於7%。預估大陸官方將會進一步推出穩增長的措施。 陸政策救經濟 學者：短期效果有限 記者余佳穎／台北報導/聯合報 中國大陸經濟成長放緩、貧富差距加劇，一帶一路是否帶來成長新動能？中華經濟研究院大陸研究所助研究員吳明澤指出，大陸近年外貿不振，世界工廠角色弱化，如要在短期內解決產能過剩，恐怕政策效果有限。 吳明澤指出，大陸對內面臨勞動成本快速提高挑戰，從2000年以來，名目工資每年平均以10%以上成長；包含石油、煤化、石化、鋼鐵等基礎產業都面臨市場飽和、產能過剩，工業生產出廠價格更連續衰退30多個月，影響經濟發展。 此外，大陸從2012年來，進出口成長速度年年無法達到目標值，且對外投資近年大幅成長，已經成為資本淨出口國，勢必要啟動新的對外經貿改革。 吳明澤指出，大陸要尋找下一波經濟動能，包含對內改革、對外開放，建立世界經貿新規則，期望在國際經濟整合趨勢下，掌握國際經貿規則主導權。 近年大陸鼓勵企業走出去，推動包含自貿區建設、積極與世界各國簽訂自由貿易協定，並推動一帶一路、亞洲投資建設銀行等政策，企圖改變大陸經濟「新常態」。不過吳明澤指出，這些自貿區改革步伐過小，對內部改革影響有限，包含金融改革速度不盡理想，自貿區是否「成功」還有待評估。 至於亞投行、一帶一路，即便順利推動，仍需要相當長的時間。不過吳明澤認為，如順利推動有助大陸世界經濟影響力，到時候話語權將「不可同日而語」。 陸工業增加值 4月同比回升5.9% 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 在3月份工業增加值增速創下5.6%的多年新低之後，中國工業生產增加略微加快，4月份規模以上工業增加值同比增速回升至5.9%。 大陸國家統計局昨天發佈的工業生產數據顯示，4月份中國規模以上工業增加值同比增長5.9%，增速較3月份加快0.3個百分點。經季節調整後，4月份環比增長0.57%，較3月份加快0.31個百分點。 國家統計局工業司高級統計師江源分析指出，4月份中國工業生產有以下特點： 從行業看，4月份六成左右的工業行業增速加快。4月份，41個工業大類行業中，24個行業增加值同比增速較3月份加快；1個行業增速與3月份持平。 從產品看，564種產品中有270種產品同比增長，產量增速加快或持平的工業產品數量超過半數。 此外，高技術產業與新興行業增長較快，成為支撐工業生產增長的重要力量。 江源表示，4月份在傳統行業需求不足、結構調整的過程中，體現轉型升級特徵的產業增長較快，其中，高技術產業生產增長10.5%；裝備製造業生產增長6.2%。 同時，符合消費升級要求的高端、智能、高技術產品快速增長。4月份耐用消費品中的熱點產品增長迅速。如：汽車中的運動型多用途乘用車（SUV）和多功能乘用車（MPV）分別增長47.8%和34.3%，智能手機增長10.5%，智能電視增長44.6%，增速遠超傳統產品。另外，通信設備等高技術產品增勢較好，滿足軌道交通快速發展需求的相關產品增速也較高。 匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌指出，4月中國工業生產較上月出現輕微改善，主要受益於電力部門的小幅回升，然而這一數字仍低於一季度的工業增加值增速。一季度中國工業增加值同比增長6.4%，為近6年新低。 信貸資產證券化 增2.5兆 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 大陸國務院總理李克強昨（13）日召開國務院常務會議時決議，將新增人民幣5,000億元（約新台幣2.5兆元）的信用貸款資產證券化試點規模，同時支持證券化產品在交易所上市交易。試點銀行騰出的資金，將重點支持棚戶屋改造、水利、中西部鐵路等領域的建設。 中國政府網報導，國務院常務會議通過許多與經濟和民生相關決議內容，包含官方將新增人民幣5,000億元的信貸資產證券化試點，加快建設高速寬頻網絡、並促進降低費率的措施，以及推廣政府和社會資本合作模式（PPP）等，希望刺激經濟成長，達成年度成長目標。 其中，新增的5,000億元信貸證券化額度將簡化程序，鼓勵一次註冊完畢、自行分期發行，試點銀行騰出的資金，將用來支持棚戶屋改造、水利工程、大陸中西部鐵路等領域建設。並同時要求做到訊息披露，支持證券化產品在交易所上市。 大陸銀監會官員曾在2月初表示，大陸的資產證券化市場在2014年已接近人民幣4,000億元（約新台幣2兆元）的規模，今年可能還會有飛躍式的成長。中國農業銀行董事長劉士餘，在今年3月的「兩會」期間也曾表示，信貸資產證券化是化解大陸銀行業不良壓力和金融風險的有效手段，值得推廣。 不過，儘管市場預期資產證券化規模將持續擴大，但今年第1季發行並不理想。 利潤率下降 房企高管掀離職潮 記者陳致畬／綜合報導/聯合報 前SOHO中國副總裁王勝江、前萬科高級副總裁毛大慶、前世茂集團副總裁蔡雪梅等知名房企高管，近來紛紛離職創業，在房市不佳下，房地產高管萌生創業的念頭。 證券日報報導，隨著大陸房地產市場，從黃金時代邁向白銀時代，房企利潤率持續下降，越來越多的房企高管離職創業。據統計，近一年來大陸房地產上市公司高管人事變動達到177次。 有大陸地產行銷女皇之稱的蔡雪梅日前曾在一場論壇上表示，房地產在行動網路時代盈利模式要徹底顛覆，從以土地為核心的盈利模式，轉變為以用戶需求為核心的開發模式，最大程度深挖用戶需求，房企才能有源源不斷的利潤來源。 時代周報指出，蔡雪梅離職後所創辦的新公司，將得到世茂集團副主席許世壇投資，將以「外部合夥人」的身分，與原公司建立合作關係。這與毛大慶創業的「互聯網+地產」方式，頗有類似之處。 毛大慶日前成立「優客工廠（WeWork）」，切進為創業者提供辦公空間的服務市場，同時還能夠為進駐同一社區的創業者，提供一個創業交流平台，成為萬科社區服務的升級版。 毛大慶僅用40多天時間拿下13個項目5萬平方公尺的辦公空間；其中，光是在北京萬科台湖新城的辦公大樓，就有將近3,000平方公尺的共同創業空間。 王勝江日前公布，與新東方科技集團董事長俞敏洪、洪泰基金創始合夥人盛希泰，聯合創立的「洪泰創新空間」，正式成立。 王勝江說，洪泰創新空間以創業者為核心，更專注後期技術上的輔導，基於專家團隊對初創企業的診斷，提出對創業者的主動管理理念，吸引投資人的投資。 這些高管出走，已在大陸房地產界引起連鎖反應，各家公司紛紛啟動產業轉型計畫。萬達集團董事長王健林曾表示，萬達商業將去房地產化，5年後萬達廣場無重資產專案，完全輕資產化。 25號文／台商優惠不變 競爭力要提升 特派記者蔡敏姿、記者敦玫君／珠海/聯合報 大陸國務院日前發布廿五號文，為具爭議的六十二號文解套，確保台商既有優惠政策，海基會副董事長周繼祥昨天表示「滿意、欣慰」。 大陸之前發布六十二號文，要求各地方清理優惠政策，廿五號文則規定大陸各地方政府與企業已簽訂合約中的優惠政策繼續有效，對已兌現部分不溯及既往。 大陸全國台企聯昨天起至十五日在在珠海市舉辦周年活動，第一場活動安排「台商資金新對策講座」。主講大陸資金對策的富蘭德林證券董事長劉芳榮表示，廿五號文只是幫台商爭取多一點緩衝時間，他強調，台商要意識到在大陸經營不能再靠補貼、優惠政策，長遠要看如何提升自身的競爭力。他也反問：大陸對日本企業有補貼嗎？相形下對台灣的優惠政策較好。 騰訊財報騰雲 Q1賺334億 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 騰訊控股昨（13）日公布今年第1季財報，受增值服務業務及網路廣告收益增長帶動，首季淨利人民幣68.83億元（約新台幣334.1億元），年增6.6%，優於湯森路透SmartEstimate綜合11名分析師平均預測的66.04億元（約新台幣330.1億元）。 路透報導，騰訊控股昨天在港股收盤後公布首季財報，其中營收224億元（約新台幣1,119.8億元），年增22%；每股純益（EPS） 0.73元（約新台幣3.7元），優於去年同期的0.69元（約新台幣3.4元）。 新浪科技報導，騰訊控股董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，2015年第1季，騰訊擴大了行動用戶的基數，深化與使用者互動方式，從社交通信到遊戲、娛樂、媒體內容、支付及其他。 馬化騰指出，受惠於行動社交及視頻廣告，騰訊的廣告總收入與去年同期相比超過一倍的增長。春節紅包活動讓支付服務更為普及，也促進了總支付量的增長。 馬化騰表示，未來希望透過「互聯網+」戰略與廣泛的合作夥伴聯手，將用戶與各個垂直行業的服務連接在一起，讓用戶享受更多由科技帶來的益處。 香港信報報導，今年首季，QQ及QQ空間受益於大陸手機用戶群增長及用戶參與度提升。 就QQ而言，智慧終端每月活躍帳戶年增23.1%至6.03億戶，而整體最高同時在線帳戶增長14.3%至2.28億戶。 包括微信及WeChat的合併每月活躍帳戶達5.49億戶，年增38.8%。 騰訊股價今年來累計漲幅近四成，跑贏大盤恆生指數同期15%的漲幅。 陸「兩萬」牽手 深化地產合作 記者林宸誼／綜合報導/經濟日報 大陸房地產兩大巨頭萬達集團和萬科集團將於今（14）日公布重要戰略合作，雙方將在房地產發展進一步聯手，包括共同拿地開發、輕資產營運與金融創新等。 受此利多消息影響，昨日萬科A股漲幅5.9%，收人民幣14.7元（約新台幣73.5元）；萬科H股漲幅2.9%，報收港幣19.6元（約新台幣78.4元）。 萬達院線是午後停牌，在A股收市漲幅6.62%，收244.89元（約新台幣1,224.2元）；萬達酒店發展在H股漲幅15.24%，收港幣1.89元（約新台幣7.6元）；萬達商業H股跌幅1.69%，收盤港幣67元（約新台幣267.9元）。 大陸房地產界向有「北萬達、南萬科」的說法，21世紀經濟報導援引知情人士指出，兩「萬」合作是強強聯手，主要從項目和業務層面進行，並非公司股權層面的合作，可能的方向包括共同拿地開發、輕資產營運與金融創新、社區和消費O2O等方面。 新京報報導，在房地產業發展利潤平均化的當前，轉型已成為各家企業的重要目標。 萬達集團在讓主業萬達商業地產以及萬達影院兩家公司的上市目標後，正式吹響進行第四次轉型的號角。 蘇木卿三次轉型 工廠變景點 記者林克倫／專題報導/經濟日報 兩岸知名的珠寶文創品牌「石頭記」，歷經代工製造、品牌經營進入文創旅遊的第三次轉型；董事長蘇木卿指出，「文創」就是在產品裡加入文化與精神元素，讓產品獨一無二、不可複製，讓消費者既得到物質享受、也能得到精神享受。 石頭記1990年進軍大陸珠寶飾品行業，迄今已有25年之久，談及在大陸的經營歷程，蘇木卿指出，自己的升級轉型是從批發變零售、出口轉內銷、製造變觀光，整個轉型的跨度大，難度也相當高。 2006年，蘇木卿前往著名的水晶製造商奧地利施華洛世奇「水晶世界」參觀，頓時萌生在東方打造「石頭世界」想法；2009年，投資人民幣1億多元、位於廣州花都的「石頭記礦物園」建成，占地5萬平方公尺，主要呈現古今中外玉石文化。 結合地緣 創造產品獨特性 石頭記礦物園以「文創旅遊」為核心概念，蘇木卿從過往經驗表示，過去做珠寶生產製造業，生產的產品透過中間商賣到全世界各地，但對製造商來說，其實並不清楚市場在哪，也不太懂市場運作。 從製造往文化創意做轉型，蘇木卿指出，其困難點在原本技術密集、創業密集的重心強項難以聚焦，每個市場都要結合地緣、文化與產業等特性，雖然產品具備獨創性、可複製性難度高，但對業者的挑戰也大。 「旅遊商業」是蘇木卿第三次轉型的思路。他指出，過去產品是透過物流與分銷來賣給消費者，現在是經過文化創意包裝、文創宣傳，讓全世界的遊客，逆向到生產工廠參觀旅遊與消費。 石頭記礦物園所在的「花都珠寶小鎮」，即是旅遊商業、工業旅遊的載體。蘇木卿表示，把生產廠變成產品展示空間，將廠房進行空間改造和旅遊配套利用，將廠區變成景區實現產業轉型。 體現文化 一個石頭一故事 蘇木卿以石頭記為例，把工廠變成公園、變成一個風景區，石頭記礦物園現已是大陸國家4A旅遊風景區；他強調說，旅遊在人們生活所占的分量和比重越來越大，旅遊商業的潛力絕不可忽視，是下一輪經濟新增長點。 整個花都珠寶小鎮規模有1,000畝，園區內有文創園區、博物館、展館，配套的表演、餐飲以及20座珍寶館；蘇木卿表示，園區轉型做旅遊、觀光，讓遊客進入工廠參觀。至於文化創意的「文化」如何體現，蘇木卿認為，「一個石頭一個故事」，任何化石與寶石的形成，都經歷上千萬年甚至更久遠時間，衍生出許多神話傳說，具有很強的考古、科技和人文價值。 石頭記礦物園的博物館內，時空隧道、海洋之夢、紅樓夢金陵十二金釵、傳國玉璽、流星石等主題展廳，均是透過各式化石與寶石，結合地球歷史、自然科學乃至是中國神話與小說，賦予「石頭」生命力。 •兒童文學的新藍海是… 如果說，繪本是現階段兒童文學出版的大宗，那麼，橋梁書就是兒童文學近年出現的新藍海。橋梁書，就是一道銜接圖像閱讀與文字閱讀、培養兒童獨立閱讀能力的橋梁。 •毀童年！《還珠格格2015》要讓戲迷看哭了 經典瓊瑤劇《還珠格格》推出新版本了！最近大陸出現了名為《還珠格格2015》的戲劇，不過看到劇中演員的模樣，讓網友大呼「這是農村版嗎？」

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