陸製造業PMI49.2 11月低點

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2015/03/25 第3410期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 兩岸財經要聞 陸製造業PMI49.2 11月低點 台達電綠能產業 建置逾億美元 成都買2億豪宅 馬雲嶄露野心 招手台商IPO 台滬證交所拚場 商情資訊 對美直接投資增速 冠全球 小摩：最快4月降準 廣東、天津、福建 准設自貿區 負面清單…四區一個標準 阿里限售股解禁 陸稅收進補 粵津閩3自貿區 近日上路 579億 中信證去年淨利倍增 達芙妮減46% 打明星牌救市 復星國際 加碼歐金融集團 陸股解碼／買盤卡位 指數翻紅 港股導航／地產類股 逆勢走揚 跨界合作 親子咖啡屋深圳崛起 張明鎮創3大品牌 輪胎業闢一片天 第4個！南京-馬公 遠航包機直航 嚴管！農村集體土地 租賣要競標 江蘇造船低谷反彈 復甦期難斷 3新自貿區 將與上海共用負面清單 兩岸資本市場 五年內直航 瞄準台商 兩岸證交所同場較勁 ★ 台股重要指標：外資買賣超｜投信買賣超｜自營商買賣超｜融資增減排行｜融券增減排行 陸製造業PMI49.2 11月低點 記者孫淑瑜／綜合報導/經濟日報 滙豐昨（24）日公布3月中國製造業採購經理人指數（PMI）初值跌至49.2，創11個月新低，遠低於預期和前值，顯示中國製造業活動持續低迷，分析師預估，大陸未來貨幣和財政政策均將偏向積極以支持經濟增長。 路透報導，受新訂單和就業分項指數下滑的拖累，在上個月小幅反彈至50關口上方後，滙豐3月中國製造業PMI初值再度跌破榮枯線，並創下11個月最低，2月終值為50.7。路透調查預估中值為50.6。 滙豐表示，中國3月製造業PMI新訂單分項指數亦跌破榮枯分水嶺至49.3，創下2014年4月以來新低；就業指數連續第17個月低於50，創下2009年2月以來低點。 滙豐經濟學家Annabel Fiddes表示，滙豐PMI初值顯示大陸製造業領域在3月小幅惡化，新訂單再度萎縮導致產出擴張放緩，企業仍在裁減僱員。 滙豐指出，2月產出分項指數雖仍在榮枯線上方，但較上月數據小幅下滑。 新出口訂單指數小幅回升，不過仍是連續第二個月低於50，外需反彈力度仍顯不足。 國際大宗商品價格持續下跌，令企業投入價格指數自去年8月以來就一直低於50；內需不振也導致產出價格指數連續八個月處在榮枯線下方。 浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽表示，數據顯示大陸經濟下滑壓力繼續上升，雖然新出口訂單受益於歐洲經濟復甦而小幅回升，但考量美國第1季經濟走弱，出口對於國內生產毛額（GDP）的貢獻不能高估。 台達電綠能產業 建置逾億美元 特派記者汪莉絹／北京報導/聯合報 大陸正積極發展綠能產業，台達電副總裁鄭安預估，今年大陸在電動汽車市場推廣、風能、太陽能等綠能產業設備的建置，將逾1億美元（約台幣30億元）。 台達電副總裁鄭安表示，這也是台達積極投入的領域。他說，台達產品領先市場且優質，在這些領域具一定競爭力。 台達電昨天在北京啟動「台達綠能數據中心展車」巡迴展，以「極致效能、智享未來」為主題，在未來六個月內，將巡迴大陸40多個城市，以貼近市場、聆聽需求，讓客戶能零距離地體驗台達的綠色數據中心基礎解決方案。同時，提升客戶對台達品牌的認同度。 作為全球電源與散熱管理解決方案的領導廠商，台達的數據中心解決方案，也受到上海迪士尼樂園青睞。台達的數據中心解決方案前年獲得上海迪士尼標案，為上海迪士尼提供數據中心的基礎設施管理解決方案，包括：不斷電系統、電力能源系統、製冷系統、環境、保全、資產以及伺服器監控等。 另外，台達電也積極參與大陸電動車市場，包括充電樁的設置。鄭安表示，大陸的電動車市場，在美國特斯拉的刺激下，去年就賣出8萬至9萬輛；目前，台達電與江蘇萬幫集團實施戰略聯盟，提供台達電產品。 據他了解，江蘇萬幫透小額眾籌的方式，計畫在六月前至少設置2千個充電設備，今年底可能將設置1萬至1萬5千個充電設備，解決電動車充電不方便問題。 打造智慧城市是大陸各級政府當前推動的政策目標之一，台達電在大陸打造智慧城市部分，也有所涉入及成功案例，並已在重慶、瀋陽、揚州、杭州及新疆部分城市取得標案。 成都買2億豪宅 馬雲嶄露野心 記者陳君碩／綜合報導/聯合報 阿里巴巴創辦人馬雲傳出在四川成都置產，斥資約台幣2億元購買一套6百平方公尺（約180坪）的豪宅，由於今年九月阿里巴巴西部基地也將在成都營業；大陸媒體認為，馬雲對成都這座城市的野心已嶄露無遺。 成都商報報導，近日馬雲在成都購豪宅的消息，在微信的朋友動態被洗版，經多方查證，曝光此消息的為成都地產圈知名人士；馬雲在成都斥資人民幣4千萬元，以一坪約新台幣150萬的價格，買了位於天府大道銀泰中心華悅府頂樓的一套180坪豪宅。 報導指出，今年九月，位於成都大源的阿里巴巴西部基地將開門營業，阿里巴巴將在此打造淘寶、天貓、支付寶等阿里旗下產品的線下體驗店；此外2011年馬雲辭去阿里巴巴CEO後所打造的「中國智慧物流骨幹網」，成都也成為9個核心節點之一。如今在此購買豪宅，報導認為可清晰判斷馬雲對成都的「野心」。 在馬雲買房消息傳出後，有大陸網友迅速整理馬雲過去的買房經歷，曾在杭州、上海、香港、海南等地，大手筆購入多間房產。在阿里巴巴故鄉杭州的房產業主，之前一度資金困難，馬雲當時還號召員工購買，也因為「團購」得到了巨額優惠。 馬雲購買銀泰中心豪宅，也被發現與銀泰董事長沈國軍交情匪淺。馬雲和沈國軍皆為浙商代表，分別出任北京浙江商會的名譽會長和會長，私交甚篤；2006年曾買下兩套北京銀泰中心房產，此次的成都豪宅，在2010年就與沈國軍一同來看過。 馬雲購買成都豪宅引起熱議，有網友感嘆，「以後在天府大道開車，就可以指著銀泰中心說：馬雲也住在這裡！」 招手台商IPO 台滬證交所拚場 特派記者林則宏／上海24日電/經濟日報 兩岸證券交易所24日在上海同場爭取優質台商上市，台灣證券交易所副總經理楊朝榮指出，台灣具備審查制度透明、上市流程短，以及股票週轉率高、再籌資普遍等優勢。上海證券交易所資本市場研究所所長魏剛表示，對企業家最具誘惑力的不外乎好的定價，大陸股市最大優勢就是高本益比。 楊朝榮與魏剛24日雙雙受邀出席「2015台商資金對策（上海）論壇」，介紹各自市場的發展現況及上市條件，希望能爭取到更多優質台商前往掛牌。楊朝榮首先舉出三家分別從事汽車內飾件、電子零組件及連鎖糕點飲料業者等三家大陸台商，回台上市後所產生的實質效益，說明台灣資本市場的優勢。 楊朝榮指出，台灣資本市場具有「3P利基」（Pricing、Prosperity、Profitability），亦即本益比與股價淨值比合理。目前台灣股市平均本益比約15倍，雖略遜於上海的16倍，但優於香港的11倍與新加坡的13倍。此外，週轉率高，交易活絡；殖利率達率3.59%，投資報酬率佳。 更重要的是，在台灣上市後再籌資普遍且多元。尤其金管會目前正在推動證券市場揚升計畫，希望吸引更多優良企業到台灣上市，並且打造多元產業特色籌資平台，以積極擴大台灣的資本市場。 魏剛則表示，基於服務實體經濟的需要、滿足經濟社會發展的需要，以及支持國際化戰略的需要，當前大陸的資本市場正迎來快速發展的春天，直接融資正進入「快車道」。 魏剛說，如果台商台商的客戶與市場主要在大陸，選擇在大陸上市就意味著背靠整個中國的大市場。而且大陸資本市場正在快速發展，未來幾年情況還會更好，隨著國際化道路走通後，將能帶領企業一同走上國際舞台。 面對兩岸資本市場各自具備的優勢，富蘭德林證券董事長劉芳榮表示，他常被台商問到究竟回台上市好，還是在大陸上市好的問題。他強調，選擇在哪裡上市必須由企業依據自身情況決定，就像穿衣服，上市地點的選擇沒有最好，只有最合適。 對美直接投資增速 冠全球 記者杜宗熹╱綜合報導/經濟日報 根據美國商務部主辦的「選擇美國投資峰會」數據顯示，2009年至2013年中國大陸對美直接投資成長率居全球首位，年均成長率達41.54%。美國商務部長表示看好大陸對美投資的發展前景。 中新社報導，由美國商務部主辦的「選擇美國投資峰會」於當地時間23日在美國首府華盛頓特區舉行。根據美國商務部現場公布的數據顯示，2013年大陸對美直接投資達到80.23億美元（約新台幣2,530億元），且2009年至2013年大陸對美投資以複利計算，年均成長率達41.54%，居全球之冠。 美國歐巴馬在會中表示，美國將為跨國企業在美投資創造更多便利，他宣布美國將改革L-1B簽證，幫助跨國公司更簡便、更快地把外籍高技術人才和高級經理人員派到美國工作。 當天召開的投資峰會吸引了逾150位中國大陸和香港代表參加，企業家規模居各國代表團之首。美國商務部長布萊森援引中國福耀玻璃集團在美投資的案例，表示美國歡迎外國投資，並承諾進一步改善投資環境。 萬達集團董事長王健林當天在會議間隙表示，已收購美國AMC連鎖電影院，並正在投資9億美元在芝加哥興建五星級酒店。 雖然大陸對美投資成長速度加快，但近年來大陸企業在美發展並非一帆風順。三一重工等企業的挫折，曾一度成為焦點。美國外國投資委員會（CFIUS）也經常就外資併購對美國國家安全的影響程度展開調查，直至視情況交由總統決定是否批准交易。 小摩：最快4月降準 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 摩根大通中國首席經濟學家朱海斌昨（24）表示，大陸最快在4月會降準。今年第2季會有一次50個基點的降準，和一次25個基點的降息，並結合一系列定向措施。 路透報導，朱海斌報告指出，鑒於大陸近期的成長趨勢和流動性動態，當局將透過如抵押補充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利、定向降準來管理流動性。大陸整體經濟發展依舊疲弱。 朱海斌指出，數據顯示，大陸2015年初的經濟活動減速，1月和2月的主要經濟指標全部弱於預期，尤其是在大陸內部需求方面。 大陸央行上次降準是在2月5日，調降金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是大陸自2012年5月以來首次全面降準。 證券時報網報導，朱海斌提出三項原因，來支撐降準預言。首先，摩根大通已將大陸第1季經季節調整後年化的GDP成長率預測，從6.3%下修至5.3%；2015年全年預測從年增7.2%下修至7.0%。為穩經濟，當將推出支持經濟成長政策。 尤其是人行在去年11月首次降息，其時滯效應將會從2015年第2季開始對成長趨勢產生影響。為了穩定經濟成長和降低實體經濟的借貸成本，包括降準在內的貨幣寬鬆措施就獲得充分理由。 其次，在資本持續外流情況下，市場會對相對緊張的流動性擔憂。估計2月的資本外流將放緩，降至減少762億美元。儘管如此，這數據仍是過去10年中第三低點。 廣東、天津、福建 准設自貿區 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 中共中央政治局昨（24）召開會議，正式審議通過廣東、天津、福建自由貿易試驗區總體方案、進一步深化上海自由貿易試驗區改革開放方案等案件。外界預期三個新自貿區近日內可望掛牌上路。 新華社報導，中共中央政治局昨日召開會議，該會議由中共總書記習近平主持。會中通過「關於加快推進生態文明建設的意見」，以及備受外界關注的三個新自貿區成立案、上海自貿區改革案。 會議結論也肯定過去上海自貿區一年多來的發展結果，並且認為上海自貿區，已形成了「可複製、可推廣」的經驗，取得了積極的進展。 政治局會議認為，新設立的廣東、天津、福建等三個自貿區，以及擴展區域後的上海自貿區，要當好改革開放的排頭兵、創新發展的先行者，繼續以制度創新為核心，貫徹大陸的「一帶一路」建設、「京、津、冀協同發展」計畫、「長江經濟帶發展」計畫等戰略。 並期待各自貿區以構建開放型經濟新體制、探索區域經濟合作新模式、建設法治化營商環境等方向，率先改革，並突破既有的發展難題。 自去年12月12日，大陸國務院常務會議同意設立廣東、天津、福建等三個新自貿區至今，掛牌上市日期不斷的推遲。最早在今年初時曾傳出，大陸新的三個自貿區將在3月1日掛牌啟用，但因「兩會」在3月召開，2月底突然推遲掛牌上路。 直到大陸證監會主席肖鋼22日至福建平潭視察，掛牌日期才傳出可能即將確定了。 本次的會議還強調，大陸將全面推動國土空間開發格局優化、加快技術創新和結構調整、促進資源節約循環高效利用、加大自然生態系統和環境保護等工作。 會議也要求，大陸各方應該加強上層的制度設計與推動地方實踐相結合，開展「生態文明先行示範區」建設，為推動世界綠色發展、維護全球生態安全等作出貢獻。 負面清單…四區一個標準 記者杜宗熹／綜合報導/經濟日報 廣東、天津、福建等三個新自貿區將在2015年與上海使用同一張負面清單，目前該清單正在由大陸國家發改委制定當中。 而此前的2013年版和2014年版負面清單，均是由上海地方政府制定，再經過大陸中央的認可。 第一財經日報報導，上海市政府發展研究中心主任肖林，23日在「2015年度上海市政府決策諮詢重點課題公開招標會」上表示，負面清單是中國推進中美雙邊投資協定（BIT）等一系列國家間談判的前提，本質上就應該是中央的統一安排，現在自貿試驗區已經有四個，不能各搞一個負面清單。 肖林稱，作為已經擁有2013年版和2014版負面清單的上海自貿區，主要的角色是把此前的兩份清單提交給大陸國家發改委，並將自己的意見向上反映。而2015年版本的負面清單，目前初步方案已經有了，應該快要好了。 採用負面清單管理是國際上重要的投資准入制度，目前國際上有70多個國家採用「准入前國民待遇和負面清單」管理模式，就是政府以清單的方式明確列出禁止和限制投資經營的行業、領域、業務。 而在清單之外的，各類外資皆可依法以平等待遇進入市場。 大陸現行負面清單的主要法規依據是商務部制定的「外商投資產業指導目錄」。值得注意的是，今年 3月10日，大陸中央已發布新的「外商投資產業指導目錄（2015年修訂）」，且將自今年4月10日起施行。而舊版的「外商投資產業指導目錄（2011年修訂）」也將同時停止執行。 但若新版的2015年負面清單項目，沒有少於新版的「外商投資產業指導目錄」太多，則顯示自貿區的開放程度將很有限。反之，若是開放項目增多、負面清單減少，大陸四大自貿區的發展將更為可期。 從2013年版到2014年版的負面清單，上海自貿區已做了相當幅度的「瘦身」。特別管理措施，已由原先的190條調整為139條，共減少了51條，調整比率達26.8%。其中實質性取消了14條管理措施，放寬了19條管理措施，進一步開放的比率為17.4%。 阿里限售股解禁 陸稅收進補 記者蔡敏姿／綜合報導/經濟日報 阿里巴巴在美上市讓創辦人馬雲一度成為中國首富，隨著阿里巴巴員工限售股解禁，大陸政府也有望從中獲得數十億美元的稅收，不過，股東也可能會將所持股份轉移至開曼群島或第三地離岸信託機構來避稅。 阿里巴巴股票限售期，在3月18日解禁，約4.37億股股票可公開出售，約占公司流通股18%。其中，約1億股限售期將持續至5月的阿里巴巴公布季度財報，意味著將有約3.37億股股票湧向市場，價值估逾370億美元。 路透報導，普華永道中國稅務業務合伙人傑克稱，大陸國家稅務總局了解這種股權安排方案，相信已經做好採取相關行動。過去幾年裡，稅務總局一直以股權收入作為目標。 阿里巴巴並未透露持有這些限售股的股東，其中2.2萬名大多在大陸，可以想像大陸政府將從中獲得巨額稅收。當局會對大陸公民徵收20%的資本所得稅。據悉，阿里巴巴在職員工和前員工持有公司約持股26.7%。 粵津閩3自貿區 近日上路 記者杜宗熹／綜合報導/聯合報 中共中央政治局昨天召開會議，正式審議通過廣東、天津、福建自由貿易試驗區總體方案、進一步深化上海自由貿易試驗區改革開放方案等案件。外界預期三個新自貿區近日內可望掛牌上路。 新華社報導，中共中央政治局昨天召開會議，由中共總書記習近平主持。會中通過「關於加快推進生態文明建設的意見」，以及備受外界關注的三個新自貿區成立案、上海自貿區改革案。會議結論肯定過去上海自貿區一年多來的發展結果，認為上海自貿區已形成了「可複製、可推廣」的經驗，取得了積極進展。 政治局會議認為，新設立的廣東、天津、福建等三個自貿區，以及擴展區域後的上海自貿區，要當好改革開放的排頭兵、創新發展的先行者，繼續以制度創新為核心，貫徹大陸的「一帶一路」建設、「京、津、冀協同發展」計畫、「長江經濟帶發展」計畫等戰略。並期待各自貿區以構建開放型經濟新體制、探索區域經濟合作新模式、建設法治化營商環境等方向，率先改革，並突破既有的發展難題。 自去年十二月十二日，大陸國務院常務會議同意設立廣東、天津、福建等三個新自貿區至今，掛牌上市日期不斷的推遲。最早今年初曾傳出，大陸新的三個自貿區將在三月一日掛牌啟用，但因人大、政協「兩會」三月召開，二月底突然推遲掛牌上路。直到大陸證監會主席蕭鋼廿二日至福建平潭視察，掛牌日期才傳出可能即將確定。 這次會議還強調，大陸將全面推動改善國土空間開發格局、加快技術創新和結構調整、促進資源節約循環高效利用、加強自然生態系統和環境保護等工作。會議要求，大陸各方應加強上層的制度設計與推動地方實踐相結合，開展「生態文明先行示範區」建設，推動世界綠色發展、維護全球生態安全。 579億 中信證去年淨利倍增 記者葉又瑋／綜合報導/經濟日報 中信證券公布2014年財報，受惠大陸股市牛氣沖天，去年淨利大幅增長，比2013年超過一倍，中信證券去年營收和淨利潤繼續穩居大陸證券公司的龍頭。 中信證券去年財報指出，去年營收為人民幣291.98億元（約新台幣1,491億元），年增81.18%；淨利潤113.37億元（約新台幣579億元），年增長116.2%。 中信證券的經紀、資管和投行等傳統仲介業務均出現較大幅度的增長，而大陸資本仲介業務的快速發展，也替中信證券帶來新的利潤增長點。 經紀業務依然是中信證券最大的收入來源，資產管理業務與證券投資業務是中信證券的第二和第三大業務收入來源。去年經紀業務收入達101.77億元（約新台幣520億元），較2013年增長55.62%；而這項業務的營業利潤率也較高，達50.05%。 中新網援引中信證券表示，經紀業務隨著網點、佣金管制及券商牌照的開放，以及網路金融的興起，今年證券行業的競爭將更加激烈。同時，創新依然是行業發展的主流，期權、滬港通等創新業務也將帶來新的業務增長點。 中信證券預計，今年融資融券業務規模將繼續保持穩步增長態勢，但增速將有所趨緩，融券交易占信用交易業務比重有機會提高。中信證券財務總監葛小波在業績發布會上表示，「兩融」業務在過去幾年發展速度很快，去年並沒有因為股市發展獲得絕對增長，增速比較理性，以後幾年還將處於增長態勢。 達芙妮減46% 打明星牌救市 記者葉又瑋／綜合報導/經濟日報 達芙妮國際昨（24）日公布2014年財報，受到營運及員工成本持續上升等因素影響，去年純利下滑46.5%；受此影響，達芙妮國際昨日港股價格下跌1.86%，收在港幣2.11元。 達芙妮2014營收為港幣103.56億元（約新台幣423.15億元），較2013年下滑0.87％；純利1.76億元（約新台幣7.19億元），較2013年下滑46.52%。 達芙妮表示，去年對大陸零售商是極具挑戰性的一年，大陸的GDP成長7.4%，為過去20年來最低，市場景氣趨緩，影響消費者信心。 截至去年底，達芙妮的銷售據點總數為6,757個，較2013年增加55個。財報指出，為應對大陸經營環境和大眾化女鞋市場的挑戰，達芙妮去年推出一系列措施以求適應市場環境變化，包括聘請知名影歌星代言，如南韓女藝人全智賢、香港知名演員和歌手謝霆鋒及台灣演員郭雪芙，為品牌形象注入了新的活力元素。 達芙妮也與大陸知名藝人高圓圓合作的品牌「Ondul 圓漾」及「Hello Kitty Collection by Daphne」產品系列，並為600多家門市翻新裝修和推出新的店舖設計，提升店舖形象。此外，達芙妮也推出更多市場推廣活動，希望改善店舖人流和提升達芙妮面對地區性和線上競爭對手的競爭力。 復星國際 加碼歐金融集團 記者葉又瑋／綜合報導/經濟日報 大陸民營投資集團復星國際昨（24）日宣布，透過旗下兩家附屬公司斥資5,914萬歐元，增持歐洲金融服務集團RHJ International SA（RHJI）共9.12%股分。交易完成後，復星國際在RHJI的間接持股比重，由19.49%升至28.61%。 復星國際昨日港股股價並未受此消息激勵，下跌1.30%，以港幣13.40元收。 復星國際聲明指出，旗下持股51%的Billion Infinity及持股84.9%的Fidelidade兩家子公司將以每股4.9歐元的價格，分別買入2.41%和6.71%的RHJI股分，交易金額分別為1,563.6萬歐元及4,350.7歐元。 金融界報導，RHJI是一家金融服務集團，主要業務是財富管理、資產管理和商業銀行。 RHJI財富管理業務透過Kleinwort Benson Bank Limited及BHF-BANKAG經營（英國及德國的兩家知名品牌）。 RHJI於布魯塞爾泛歐證券交易所上市，股票代號為「RHJI」。 復星國際指出，收購RHJI股分反映其相信RHJI的潛力，而RHJI現時的股價反映良好價值。除著眼歐洲的金融市場，復星國際也不斷布局歐洲的旅遊娛樂版圖。 本月22日，復星國際表示，已成功收購法國著名度假村品牌地中海俱樂部（Club Med），並與英國休閒旅遊集團Thomas Cook建立戰略合作夥伴關係。 陸股解碼／買盤卡位 指數翻紅 王文宏/經濟日報 陸股3月起重啟漲勢，近兩周牛氣沖天，周二因指數頻創新高，加上前一個交易日大漲近2%，導致昨日湧現賣壓，開低震盪走低。隨創業板持續走高，吸引逢低買盤在午盤後進場卡位，終場上證指數由黑翻紅，小漲4.22點，收在3,691.95點，漲幅0.11%。 滬深兩市成交量再突破兆元，創下人民幣近1.44兆元的巨量；創業板大漲64.32點、漲幅2.8%，收在2,357.97點。 大陸總體經濟數據仍疲弱，不過官方強力作多，A股後續走勢仍看好；惟短線漲幅明顯，預估指數將呈現多空角力、震盪幅度將加大。由於資金面寬鬆，預估指數調整空間不致太大，行情震盪反而提供逢低布局的機會，可留意成為新支柱產業的環保新能源產業、互聯網及國企改革、一帶一路等概念題材。 滙豐公布大陸3月製造業PMI初值為49.2，創下11個月以來新低，且再次跌破榮枯分水嶺後，這代表經濟仍處調整階段，預估也將使貨幣政策偏向寬鬆。 不論是日前「兩會」期間大陸總理李克強與大陸央行行長周小川談話、養老金下半年將入市或證監會新聞發布會訊息，都偏多股市，預估將是陸股多頭延續的籌碼面優勢。（作者是復華滬深300A股基金經理人） 港股導航／地產類股 逆勢走揚 游金智/經濟日報 滙豐3月中國製造業採購經理人指數（PMI）來到11個月低點，經濟成長疑慮擔憂拖累原物料類股走弱，所幸低接買盤支撐陸股由黑翻紅，也收斂港股跌幅。地產類股逆勢走揚，通訊及公用事業類股也收紅，終場恆生指數下跌0.39%至24,399.60點，國企股指數下跌1.42%至12,005.02點。 滙豐製造業PMI指數再度跌至衰退水準，其中的產出與新訂單指數均出現下滑，顯示中小型企業工業生產活動依然疲弱，市場需求也在趨緩中，連帶為工業產出帶來下滑壓力。大陸人行本月已三度下調逆回購利率，在央行的引導下釋出寬鬆貨幣政策的訊號，降息或降準空間仍值得期待。 政策持續放鬆有助於推升大陸地產股估值，大陸2月地產成交量較1月下降53%，但與去年春節前後相比，均值上升24%。預期三四線城市今年仍將面對庫存壓力去化問題。 3月底至4月是A股年報披露高峰期，目前已有1,600多家公司披露業績快報或年報，占比約60%。已公告的企業業績平均年增15.3%，以金融類股成長19.8%較為突出，鋼鐵、煤炭、石油石化、食品飲料行業呈現負成長的現象。新能源、新材料這些創新行業，由於符合經濟轉型與環保的大方向，也可望擁有趨勢性機會。（作者是富蘭克林華美大陸消費基金暨中華基金經理人） 跨界合作 親子咖啡屋深圳崛起 特派記者林宸誼╱廣州報導/聯合報 安親也可選擇到商場裡。台資將鬆餅日前授權大陸一家親子餐廳─麻麻樂園親子咖啡屋，在深圳開幕，讓大陸的家長把小朋友送到該親子餐廳後，還可以輕鬆喝下午茶。 周六上午，位於深圳寶安區的香檳廣場購物中心人潮還未出現，但四樓總面積320平方公尺（約100坪）的親子咖啡屋，已擠滿了大人和小孩，菓將鬆餅總經理張尹忙著招呼客人，小朋友快樂的笑聲，伴隨著旋轉木馬一圈又一圈地轉著。 菓將鬆餅目前在台灣有八家分店，江蘇南京有兩家分店，福建福州、廣東深圳、澳門，則各有一家分店，皆是直營店。 張尹指出，這次跨界與深圳的麻麻樂園親子咖啡屋合作，台方提供鬆餅粉和管理模式，陸方提供場地和人員，客群則是鎖定大陸「80後」（意指1980年後出生）年輕父母。 提起雙方合作機緣，張尹說，去年隨外貿協會所組的團前往成都糖酒會參展時，遇到大陸「80後」的馮鵬程，除了單純的鬆餅店，我也想嘗試透過跨業結合，看是否會有不一樣的火花出現。 貿協指出，今年起開始對台灣連鎖加盟品牌提供行銷協助，先要由業者提出申請，之後再由專家學者組成的委員會，評選後挑選出10家進行輔導。 比較兩岸家長差異，張尹指出，大陸「80後」年輕父母，相當注重家庭生活，願多花時間陪伴小孩，與台灣的家長大部分時間花在工作上很不同。 陸方大股東馮鵬程說，小時候父母總是忙於工作，因此總覺得跟父母的距離好遠，他們把我送去香港念書，接著大學去英國留學，畢業後我才回到深圳工作。他不想再重蹈小時候的遺憾，於是與高中同學一起出資，由妻子出面負責顧店，還可照顧小孩。 深圳市民蔡小姐表示，類似像麻麻樂園這樣的親子咖啡屋在深圳還是首見，孩子的遊樂區與大人用餐區是分開的，孩子玩的時候，還可以約些朋友談點事。 馮鵬程表示，不怕跨業結合的新模式被其他同業拷貝，例如今天針對社區裡的媽媽，免費開一堂咖啡品嘗課，接下來還會有烹飪課等課程，吸引媽媽和小朋友上門。 張明鎮創3大品牌 輪胎業闢一片天 樊德平／清遠報導/聯合報 清遠市台商投資企業協會監事長張明鎮1993年來大陸，至今20多年，一直堅持走自創品牌道路，他表示，「台灣製造業一直缺乏品牌意識，但停留在代工，大到一定程度就受制於國際大品牌，與代工加工不同，做品牌完全不用擔心訂單，只要品質夠硬、技術過關，就有市場就有訂單。」 張明鎮目前是晉勇（清遠）橡膠工業有限公司董事長，年輕時一直在日資企業上班，最後到大陸白手起家。針對不同的消費群體，他創下三大輪胎品牌，包括TNT、大雁和路德王子。 TNT面向國外，以巴西、南美、西班牙為主要客戶群，大雁、路德王子則專為中國市場設計；他說，三大品牌在定位、品質、價格上都有它們自身特點，分別滿足金字塔中不同消費群體。 張明鎮強調，輪胎業是百年工業、世代不變，「只要堅持產品、思想創新，目標永遠都在正前方。」創業過程他也曾遭遇困境，「但既然環境沒法改變，我就只能調適自己，接受、面對，用愉悅的心一項項解決問題。」 他表示，看好中國未來的電動車輪胎行業，電動車是中國特殊產物，城鄉之間的生活必需品，現在一年四千萬輛，每年產量都在增加；相反的，摩托車目前已下降到每年一千萬輛，「但這並不代表每間輪胎廠都生產大量輪胎，來滿足市場需要，生產過剩是很殘酷的，只有產品創新、自有品牌才可以在市場上獲取更多市場占有額。」 張明鎮強調，「品牌需要經過30年淬鍊」，未來除了繼續堅持原有的三大品牌市場拓展、提高知名度，還會進一步細化消費群體，在現有基礎上不斷創新。 張明鎮常對員工說，「沒有認同當地文化，企業是無法經營的；不尊重當地人民，企業是無法生存的。」他表示，企業存亡與當地發展有著密切關係，要學會認識形勢、認同本土文化理念，從內心上做到真正的接受。當個人、企業、本土文化理念三位一體時，企業才會做得更大、更強、更好。 第4個！南京-馬公 遠航包機直航 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 中新網昨引述南京祿口國際機場報導，由台灣遠東航空執飛的南京至馬公往返客運包機開通，這是從南京機場出發，繼台北、台中、高雄後，直飛台灣的第四個通航點。 祿口國際機場工作人員表示，南京至馬公往返客運包機班機編號為：FE255/FE256、每周2班，分別是周一和周五，馬公飛南京時間14:40至16:40；南京飛馬公為17:40至19:50；航班採用MD-83機型，可載客165人。 目前南京往返馬公航線採用旅遊包機模式運營，待時機成熟後，將改為正班運營；南京祿口國際機場統計，南京機場現運營台灣航線航班每周有19班。 分別為台北14班（華信航空3班，每周二、四、六；立榮航空3班，每周一、三、五；東方航空8班，每周一有2班，每周二至周日各1班）；台中2班（立榮航空每周五1班；東方航空每周六1班）；高雄3班（每周三、五、日）。 嚴管！農村集體土地 租賣要競標 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 大陸農村集體資產交易領域已成為腐敗案件發生重災區，廣州為此將出台一系列措施，嚴管農村集體資產，未來將確立公開競投為原則、協商談判為補充的交易方式，其中農村集體土地出讓必須招投標。 羊城晚報引述廣州市法制辦主任吳明場表示，廣州的農村集體組織和農業人口所占比例仍然很大，隨著城市化進程發展，農村集體經濟總量增長快速，而因交易行為不規範、監管制度不健全，農村集體資產交易領域已成貪腐重災區。 為此，廣州市出台新管理辦法，確立公開競投為原則、協商談判為補充的交易方式；規定農村集體資產原則上採取公開競投方式交易，同時照顧基層的實際需求，在特殊情形下可以不採用公開競投方式。 此前廣州的三舊改造政策，城中村改造可採取兩種方式，一是透過招拍掛方式公開出讓土地；二是透過自主改造協議，由村集體自主引入開發商，對村集體土地進行開放，但此方式也引發詬病，認為會導致腐敗產生。 對此，吳明場表示，關於三舊改造新的補充意見還在研究中，所有農村集體用地的出讓、出租，都應該採取招投標的方式，三舊改造政策也應該與此相銜接，目前相關政策還在制訂中。 廣州全市現有農村集體資產、資金、資源總共約人民幣1,256億元，大約占全省農村集體資產總量3成；吳明場透露，市監察部門已經制訂農村資產交易責任追究辦法，未來將對農村資產進行「三位一體」的全方位監督和管理。 江蘇造船低谷反彈 復甦期難斷 大陸新聞中心／綜合報導/聯合報 中新網引述江蘇科技大學船舶與海洋工程學院教授陶永宏表示，中國第一造船大省江蘇，目前進入造船低谷反彈期，復甦的期限仍難以下判斷。 據江蘇省經信委數據，今年1、2月江蘇造船完工量大幅反彈，新船成交量快速下滑，其中，造船完工量為55艘235.8萬載重噸、與去年同期相比增長69.6%，手持訂單量為1101艘6926.7萬載重噸，與去年同期相比增長11.2%。 問題是，新承接訂單為37艘110.2萬載重噸、與去年同期相比下降78.9；因江蘇造船數據具有風向標意義，大陸船業也基本維持同等趨勢，即造船完工量、手持訂單量上升，但新接訂單大幅縮水、與去年相比下滑78.1%。 陶永宏認為，從2013年開始，中國造船業處於低位反彈之勢並延續至今年，是油價下降、能源需求結構調整等因素疊加而致。 陶永宏表示，像是由於油頁岩氣的開採，當下開採油氣的海洋平台需求大幅下降、進入虧損狀態，隨之而來的，新訂油輪訂單減少，汽輪訂單上升；江蘇造船數據說是「低谷反彈」，但是不是全面復甦還很難說。 3新自貿區 將與上海共用負面清單 記者杜宗熹／綜合報導/聯合報 廣東、天津、福建等三個新的自貿區啟用後，將在2015年與上海使用同一張負面清單。目前該清單正在由大陸國家發改委制訂中；而此前的2013年版和2014年版負面清單，均是由上海地方政府制訂，再經過大陸中央的認可。 第一財經日報報導，上海市政府發展研究中心主任肖林，23日在「2015年度上海市政府決策諮詢重點課題公開招標會」表示，負面清單是中國推進中美雙邊投資協定（BIT）等一系列國家間談判的前提，本質上就應該是中央的統一安排，現在自貿試驗區已經有4個，不能各搞一個負面清單。 肖林稱，作為已經擁有2013年版和2014版負面清單的上海自貿區，主要角色是把此前的兩份清單提交給大陸國家發改委，並將自己的意見向上反映；而2015年版本的負面清單，目前初步方案已經有了。 採用負面清單管理是國際上重要的投資准入制度，目前國際上有70多個國家採用「准入前國民待遇和負面清單」管理模式，就是政府以清單的方式，明確列出禁止和限制投資經營的行業、領域、業務；而在清單之外的，各類外資皆可依法以平等待遇進入市場。 大陸現行負面清單的主要法規依據是商務部制訂的「外商投資產業指導目錄」。值得注意的是，今年3月10日，大陸中央已發布新的「外商投資產業指導目錄（2015年修訂）」，且將自今年4月10日起施行；而舊版的「外商投資產業指導目錄（2011年修訂）」也將同時停止執行。 外界認為，若新版的2015年負面清單項目，沒有少於新版的「外商投資產業指導目錄」太多，則顯示自貿區的開放程度將很有限；反之，若是開放項目增多、負面清單減少，大陸四大自貿區發展更為可期。 從2013年版到2014年版的負面清單，上海自貿區已做了相當幅度的「瘦身」；特別是管理措施，已由原先的190條調整為139條，共減少了51條，進一步開放的比率為17.4%。 兩岸資本市場 五年內直航 特派記者林則宏／上海24日電/經濟日報 富蘭德林證券董事長劉芳榮大膽預言，無論2016年由哪個政黨執政，未來五年內兩岸資本市場都將實現「直航」，屆時台灣上市公司到大陸發行中國存託憑證（CDR），大陸上市公司到台灣發行台灣存託憑證（TDR），甚至「滬台通」、「深台通」等會一一成真，企業或投資人若相信此一預測，也必然會做出相應的決策。 劉芳榮昨天在「2015台商資金對策（上海）論壇」中，提出他對2020年兩岸資本市場的三大預言：兩岸資本市場直航、大陸資本市場高速發展、台商板塊（類股）在A股及F股成形。 劉芳榮表示，早年台商若要從上海回台北必須先到香港轉機，但今天已經可以從上海虹橋機場直飛台北松山機場，不僅比上海飛深圳快，而且因為是國際航班還更不容易誤點。 他說：「政治是短暫的，經濟才是長久的」。他相信，無論接下來由哪個政黨執政，兩岸過去在交通實現的直航，未來五年內也一定會在資本市場重現。 其次，隨著大陸力推人民幣國際化，劉芳榮認為，大陸資本市場也將隨之高速發展，股價指數長期依然看漲。上證綜指2007年10月16日曾達到6,124點，昨天來到3,691點，還不到4,000點。 而隨著大陸資本市場高速發展，上市公司家數也將大幅增加。劉芳榮表示，以大陸目前的經濟規模，至少應該要有1萬家上市公司才合理，但目前滬深兩市上市公司僅2,600多家。 瞄準台商 兩岸證交所同場較勁 特派記者林則宏／上海報導/聯合報 兩岸證券交易所昨天在上海同場爭取優質台商上市，台灣證券交易所副總經理楊朝榮指出，台灣具備審查制度透明、上市流程短，以及股票周轉率高、再籌資普遍等優勢；上海證券交易所資本市場研究所所長魏剛表示，對企業家最具誘惑力的不外乎好的定價，大陸股市最大優勢就是高本益比。 楊朝榮與魏剛昨天雙雙受邀出席「二○一五台商資金對策（上海）論壇」，介紹各自市場的發展現況及上市條件，希望能爭取到更多優質台商前往掛牌。楊朝榮首先舉出三家分別從事汽車內飾件、電子零組件及連鎖糕點飲料業者等三家大陸台商，回台上市後產生的實質效益，說明台灣資本市場優勢。 楊朝榮指出，台灣資本市場具有「３Ｐ利基」（Pricing、Prosperity、Profitability），亦即本益比與股價淨值比合理。目前台灣股市平均本益比約十五倍，雖略遜於上海的十六倍，但優於香港的十一倍與新加坡的十三倍。此外，周轉率高，交易活絡；殖利率達率百分之三點五九，投資報酬率佳。 更重要的是，在台灣上市後再籌資普遍且多元。尤其金管會目前正在推動證券市場揚升計畫，希望吸引更多優良企業到台灣上市，並且打造多元產業特色籌資平台，以積極擴大台灣的資本市場。 魏剛則表示，基於服務實體經濟的需要、滿足經濟社會發展的需要，以及支持國際化戰略的需要，當前大陸的資本市場正迎來快速發展的春天，直接融資正進入「快車道」。 魏剛說，如果台商台商的客戶與市場主要在大陸，選擇在大陸上市意味背靠整個中國的大市場。而且大陸資本市場正在快速發展，未來幾年情況還會更好，隨著國際化道路走通後，將能帶領企業一同走上國際舞台。 面對兩岸資本市場各自具備的優勢，富蘭德林證券董事長劉芳榮表示，他常被台商問到究竟回台上市好，還是在大陸上市好的問題。他強調，選擇在哪裡上市必須由企業依據自身情況決定，就像穿衣服，上市地點的選擇沒有最好，只有最合適。 他並指出，距離台灣證券交易所最近的交易所不是東京，也不是香港，而是上海證券交易所。同樣地，距離上海證券交易所最近的也不是深圳交易所，而是台灣證券交易所。兩個交易所直線距離僅六百七十公里，雙方應可有更好的合作機會。 •在田園風光中欣賞幾米作品 「越後妻有大地藝術祭」邀請到幾米以JR飯山線為故事場景，加入當地獨特的生活與環境風貌，創作全新繪本作品。喜愛幾米作品與想要體驗越後妻有文化的讀者們，千萬別錯過！ •如何從個人做好環保？ 浪費實際上也就是破壞自然和污染自然，人類過度的貪求，必然會超出地球的負荷，不但浪費了資源，更會造成壓力與破壞。所以，絕對不要忽視自己的力量，環保就是要從個人做起。

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