本波大盤從9月高點9532點突然急轉直下，出現波段千點跌幅，很多人都被殺得措手不及。一直到10月18日，金管會主委曾銘宗出面表示：台股很快會回升，財政部長張盛和也說外資一定會歸隊，台股似乎大漲有望。但高低點是相對的概念，沒有低點哪還會有高點？所以轉強前一定要先落底，而現在，底部訊號出現了嗎？
社會現象露出玄機
回顧歷史經驗，投資經驗超過10年以上的讀者都知道，行情落底與否，從一些社會現象也可以很容易判斷，例如公司倒閉數量增加、媒體充斥著悲觀、蕭條的訊息；還有因為對未來沒信心，所以不敢消費，餐廳也就空蕩蕩的；以及新聞不斷報導融資斷頭，散戶重傷等讓人惋惜的事件等等。但物極必反是大自然不變的道理，悲觀到極點之後，往往底部跟著浮現，隨後就是行情的開始。2000年的網路泡沫、2003年SARS、2008年次貸風暴等低點，社會上都有上述情況。 看到這裡，再對照現在社會氣氛，並沒有大量公司倒閉、餐廳乏人問津，也沒有融資大量斷頭等狀況，大家會問，難道底部還沒到，曾主委錯了？其實未必，因為這次的狀況跟之前不盡相同。
網路泡沫、SARS、次貸風暴當時是全球經濟全面且長期衰退，所以企業不斷倒閉裁員、放無薪假，人民工作朝不保夕，當然不敢消費，餐廳也就空蕩蕩，而股市又是經濟的櫥窗，當然一再破底、融資斷頭。不過這次經濟並未轉差，主計總處預估今年GDP成長率高達3.41％，國內上市櫃公司營收也多數成長，跟之前狀況完全不同，當然底部現象也不會一樣。
以次貸風暴的低點來說，那是一波景氣大空頭修正後轉大多頭的底部，但這次的狀況，應該是屬於大多頭裡，中級修正的底部，所以短線雖有雜音，但長線趨勢還是向上。在這樣的格局下，以用餐習慣為例，投資人的消費實力並未被大幅削弱，所以社會上的底部現象反而不該有餐廳空蕩蕩的情形呢！
不過，股市的中段修正多少還是會影響消費力，如果消費力不受影響，那就代表修正得還不夠，底部還沒到。
在目前大多頭行情、中級修正的結構下，底部現象應該是餐廳的顧客變少了，但還不至於到都沒有人。等於說投資人可以觀察幾間自己所熟悉的「平價餐廳」，如果感覺顧客比平常減少2成左右，而且穩住，持續一段時間，那就是大多頭行情下，中級修正該有的底部現象了。
持續觀察精品指數
會特別說「平價餐廳」，主要是因為有錢人除非是遇到長線景氣衰退，否則如果只是中短線波動，對財富根本影響不大，甚至因為景氣還是向上，所以經營的事業也持續獲利，整體財富仍持續增加，因此高檔餐廳並不會受影響，這狀況也可以從精品銷售看出來。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/10/24 No.907】
2014/10/24 第67期 | 
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