瑞銀環球投資解決方案環球首席策略師、董事總經理斯特凡．赫（Stefan Lecher）昨（21）日指出，全球經濟成長不均，市場波動加大，以股債REITs等多重資產策略配置，將使波動度降到如投資級債一樣低，又能享有如同高收益債一樣高的收益。 斯特凡．赫這次來台是參加瑞銀年度客戶活動，分享瑞銀的全球經濟展望及投資策略。
他目前是瑞銀環球投資解決方案策略專家團隊的全球主管，所負責的瑞銀（盧森堡）策略系列基金，分為股票型（股票100%）、增長型（股75%、債25%）、平衡型（股50%債50%）、收益型（股25%、債75%）、債券型（債100%）等基金，銷售對象包括退休基金、法人機構、私人銀行高資產客戶及一般散戶。
斯特凡．赫分析，金融海嘯迄今，全球經濟成長呈現不均現象，美國經濟穩步成長，歐洲經濟從衰退逐漸轉正，日本則努力推升通膨，新興市場除了亞洲仍佳外，拉丁美洲及俄羅斯尚在奮戰中，各地區表現不一。
各國貨幣政策方向不同，美國聯準會可能在9月緩步升息，使其利率正常化，但歐、日央行仍採取量化寬鬆（QE）政策，且還有25個國家施行寬鬆貨幣政策。美國一旦開始升息，美元及美國十年期公債殖利率上揚，美國公債將不再是資產的安全港，斯特凡．赫預期，部分資金將由公債流出，轉向美國高收益債、高評級債及歐洲信用債等資產。
不過，斯特凡．赫表示，年過70的退休人口，不能忍受投資風險，但要有穩定收益，多重資產策略配置是較佳的解決方案，這包括公債、投資等級債、高收益債、REITs、高股息股票等不同標的，透過專業經理人的操作，使波動度降低，但仍能維持目標收益。
近來這種多重資產策略基金不僅獲得退休族群歡迎，法人機構也開始買單，斯特凡．赫表示，中國股市近來狂飆，但市場震盪也很大，為符合客戶需要，瑞銀計劃在第2季推出中國多重資產策略系列，包括點心債、中國境內債、A股、B股及H股等，動態配置股債，降低投資中國市場的波動。
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