就台股的環境因素及技術面來評估，9593點可確認不會是今年指數的最高點，近期的行情震盪純為季節性因素與過熱降溫所致，預期9229點的季線應能扮演多頭守護神角色，且年底前可望挑戰9859點，為明年春天攻萬點建立灘頭堡。
9593不會是最高點
緩升的景氣趨勢、寬鬆的資金環境、強勁的企業獲利成長所形成的完美組合，是外資鍾愛台股之關鍵；但今年來外資累積買超逾百億美元，以及持有台股比重逾37%創高後，在短線漲多、國際股市高檔震盪、金融市場出現雜音，加上慣性「放暑假」等因素下，導致外資近時操作顯得保守；惟前述完美組合依然存在，將支持台股強勢步入2015年，搭配電子股獲利調升週期尚未結束，因此短線的修正將是台股更上層樓的推手。
電子指數若在月底收在372.77點之上，將創下月K8連紅的紀錄，但不論是月K7連紅或8連紅，技術面都處於過熱背離階段，因此欲一鼓作氣突破2007年次貸風暴時的高點（大盤指數9859點）確有難度，故適當降溫後應是買進成長性產業的機會，外資看好的族群包括智慧手機、個人電腦、物聯網等，值得聚焦。
由於電子股占台股權重較高，在電子面臨較大修正壓力的時刻，台股難免因此走勢震盪，但看台積電（2330）、大立光（3008）公布亮眼財報後重挫，以及外資賣超這2檔指標股後，仍幾乎一面倒的調升目標價，顯示外資並非撤離，基本面支撐下使其沒有做頭疑慮，「暑假」過後捲土重來應可預期。
長線架構依然健康
不過，內資鬆動現象在OTC市場格外顯著，中小型股向來都被視為人氣指標，以OTC指數回落季線及衡量其頭肩頂規模來看，季線下方空間有限，最多來到半年線就接近滿足，加上其長線位階低於大盤及電子類股，研判亦屬波段漲多過熱後的降溫修正，預計8月14日過後就能回神。
其實外資放暑假、內資棄息的季節性因素告一段落後，降溫修正的行情就接近尾聲，金管會主委曾銘宗的「審慎」期限也該結束了。 再從技術面看台股，長線架構依然健康、多頭格局不變，短期則面臨過熱背離後的修正；籌碼面雖呈現融資增速過快瑕疵，惟人氣增溫的現象有助於趨勢走多，加上資金面寬鬆充沛與基本面往旺季邁進，研判台股仍處於短震、長多的格局。
從KD指標觀察，月、週KD值都跟指數同步創高，其中月KD指標越過10393點時的指標，週KD指標則越過9859點時的指標，往後不論高檔鈍化或背離過高，都不是9593點所能阻擋，故長多行情可確定。至於日指標則在背離後出現反轉，若回測背離起始點9229點則可視為滿足，且此一位置接近前高9220點與季線，應為不錯的買點。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/7/25 No.894】
2014/07/28 第54期 | 
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