2016年6月17日 星期五

【封面故事】台股資優生長這樣


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  2016/06/17 第457期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  財訊網站  |  財訊粉絲團
   
  台塑家族失和 王不見王!
  震驚!竟有57%股票貼息還繳稅
  鎰勝電源線產量世界第一 連賺43年的祕密
 

辜朝明:負利率無用,政府應該大膽花錢

   
 
台塑家族失和,王不見王!最新《財訊》深入探索王永慶指定的接班模式「台塑行政中心」為何停擺?王文淵與王瑞華相敬如「冰」,集團決策會議名存實亡。台塑團底子硬,今年仍有兩位數字成長,但面對3200億越南大鋼廠慘遭勒令停工,王家二代該如何翻轉困局?

   
  台塑家族失和,王不見王!

台塑家族失和,王不見王!最新《財訊》深入探索王永慶指定的接班模式「台塑行政中心」為何停擺?王文淵與王瑞華相敬如「冰」,集團決策會議名存實亡。台塑團底子硬,今年仍有兩位數字成長,但面對3200億越南大鋼廠慘遭勒令停工,王家二代該如何翻轉困局?

十年前,王文淵在王永慶的欽點下接任集團總裁,設立行政中心並確立集體決策的接班模式;但十年後的今天,兩大家族從長庚醫院董事席次,到對重大投事業投資的想法,都產生了極大的矛盾與衝突,牽動著家族成員的敏感神經;現在王文淵不僅刻意迴避王瑞華,更不惜弱化行政中心功能,曾是王永慶引以自豪的行政中心,恐已「名存實亡」。

去年某一個週三中午,王文淵在台塑十三樓招待所宴請賓客,恰巧當天下午兩點有例行的台塑集團最高決策會議──行政中心會議,幕僚人員便請示總裁王文淵是否會出席行政中心會議,王文淵點頭表示會出席。

但一直等到2點會議時間已過,仍不見王文淵現身,副總裁王瑞華以及其他行政中心委員猜想可能是宴客耽擱了時間,於是繼續等候,左等右盼,仍不見王文淵身影;一直到王瑞華請幕僚人員再次請示,才發現王文淵人正坐在離會議室不遠的辦公室內,並給了「這次議程的內容,我在午餐會報時都已經聽過了,今天不會去開會」的答案,讓枯等的委員們感到錯愕,最後由王瑞華主持會議,繼續議程。

由於王文淵從未明白表示,自己不再出席行政中心會議,因此每個月行政中心會議召開前,都必須先請示王文淵是否出席,再回報副總裁王瑞華;即使王文淵偶爾出席親自主持會議,也都是恰巧王瑞華因出國而缺席。這使得行政中心會議「王不見王」(王文淵、王瑞華不同台)的消息不脛而走。

二○○六年六月五日,台塑集團世代交替,已故的集團董事長王永慶交棒給王家二代與老臣共組的行政中心七人小組,並欽點王文淵、王瑞華為總裁、副總裁,台塑集團進入集體決策的新世代。

行政中心會議停擺數月
長庚醫院董事會也見不到王文淵

但十年後的今日,王文淵與王瑞華的關係卻是相敬如「冰」,王文淵今年來從未參與行政中心會議,行政中心也以無重要議題為由停擺數月,王永慶生前拍板的接班模式,其實已經「名存實亡」。

據了解,從去年年初王永慶三房三女王瑞慧未遵照兩大家族協議,拒退財團法人長庚紀念醫院董事改由王永在二房長子王文堯遞補出任董事後,兩大家族關係即漸行漸遠。由王永慶遺孀三娘李寶珠出任長庚醫院董事長,王文淵更是一連缺席去年長庚醫院4次董事會,即可窺知雙方關係。

王文淵認為,自己的父親王永在既然都可以做到一生以兄長王永慶為尊,不理解為何王永慶三房家族成員卻連最基本的「遵守誠信原則」都做不到?對堂妹王瑞華不能以長姊身分處理好「家族內的事」,王文淵也難以釋懷,但考量兩大家族關係早已緊密不可分的現實,妥協於「合則兩利、分則兩敗」的現況,只能吞下這份不滿。

今年年初的台塑集團總管理處暮年會上,只見總裁王文淵與副總裁王瑞華兩人從頭到尾「相敬如賓」,王文淵反倒是與座位較遠的堂妹──總管理處總經理王瑞瑜有說有笑,兩相對比下,關係的親疏遠近,不言而喻…詳全文
 
   
 
震驚!竟有57%股票貼息還繳稅
 

去年除權息至今,高達57%股票沒有填息,參與除權息的投資人是賠錢繳稅。如果,股利代表投資獲利,稅率高低是次要,投資人最火大的是:賠錢還要繳稅!這符合公平正義嗎?

金控業獲利王富邦金控董事長蔡明忠指出,「台灣對股利課這麼重的稅,全球絕無僅有。」最近,股利所得的課稅問題正掀起論戰,爭論的焦點在於兩稅合一稅扣抵率減半後,加上富人稅、健保補充費後,投資人的股利整體成本(含稅率、費率)過高,最高超過50%,內資稅率明顯高於外資的20%。

長投詛咒》 股票未填息權  還是要繳稅

財政部不斷以「公平正義」來強化股利稅的合理性,卻避談最根本的問題:投資人真的有賺到股利嗎?如果,股利真的能代表投資獲利,稅率高低還是次要,投資人最火大的是:「賠錢還繳稅」!這樣,真的符合公平正義嗎?

就以富邦金為例,二○一四年每股稅後純益(EPS)5.89元,在一五年配發每股3元現金股息,去年六月三十日除息,當天除息參考價為59.7元,但是今年六月三日富邦金股價僅剩38.85元,如果去年在除息前以62.7元買進富邦金,雖然拿到3元現金息,但至今每股虧損23.85元,假如買進一張股票,就賠了23850元(還沒有加進證券交易稅及手續費等成本,且台灣的證交稅率已高於國際平均),相當於貼權38%。此外,領了3000元的現金股利,還要併入綜合所得課稅,最高稅率近50%,只能說賠了夫人又折兵,也難怪蔡明忠非常了解股東的困境,要說句公道話。

更可怕的是,富邦金至少算是金融業的前段班,如果以個人名義持股,並採取長期投資策略,每一年領的股利都要被課重稅,萬一股價漲不回去,投資人是慘輸,政府則是年年坐收高額稅金。問題是,一旦投資人撐不下去,認賠殺出,不再參與除息,長期下來,造成本益比下修,好股票被真外資、假外資、甚至於陸資撿走,對於弱勢且守法的個人投資者,實在太不公平,等於殺雞取卵。只能說,台股今日本益比低、成交量萎縮,稅制絕對是重要因素。

抱著股票除了股價下跌,承受資本損失,長期投資領的股利,根本不夠彌補虧損,明明投資虧損、還要繳稅。卻從來沒有人真正統計,到底有多少投資人是賠錢還繳稅呢?事實上,富邦金並不是特例,台股去年除權息至今,沒有填權息的比率超過五成以上!

市場衝擊》 資金逃、股市縮、籌資難

根據CMoney統計,去年除權息(一四年盈餘、一五年分配,一六年報稅)的上市櫃公司共1159家,將去年的除權前一天股價,和今年六月三日的收盤價相比,只有43%企業填權息,換句話說,有高達57%的股票是沒有填息。其中有11%(以全體除權息家數為分母)是部分填息權,46%股票完全是貼權,表示不但沒有填息權,投資人還承受資本損失,領到的股息還要繳稅…詳全文
   
     
   
 

鎰勝電源線產量世界第一 連賺43年的祕密

 

全球最大電源線供應商鎰勝,43年來景氣更迭從未虧損,殖利率長年維持8%左右,穩紮穩打不躁進,老闆永續經營的心態是最大關鍵。

來到位於桃園龜山的林口工業區,眼前這家樸實、不起眼的公司,製造的產品可是與每個人的生活都息息相關。家裡的電線比人還多!這句話可一點都不假,舉凡需要用到電的,都需要電線,誰的人生能夠離得開電源線呢?鎰勝是全球最大的電源線供應商,每個月生產的電源線足足可繞地球兩圈以上,幾乎每個人家裡都有他們的產品。

每月電線產量 繞地球兩圈

這不但是一家老牌公司,還是一家經營了43年、年年獲利,從來沒有虧損過的好公司。即使是鎰勝掛牌上櫃14年來,不論大環境好壞,每股稅後純益(EPS)都在3元以上,二○一○年開始全數配發現金股息,殖利率都高達7至9%水準,堪稱最穩健的高殖利率概念股。

鎰勝成立於一九七三年,初期是間小型加工廠,從最早的燈、時鐘、收音機、吹風機等產品的電線做起,如今電源線產量已是世界第一;包括佳能(Canon)、松下(Panasonic)、三星、LG等耳熟能詳的國際大廠,都是鎰勝合作20、30年以上的老客戶。鎰勝董事長黃子成談起當年台北市南京東路上滿是做收音機、音響等電子公司的盛況,「你們大概都不知道!」

鎰勝歷史悠久,一九五○年出生的黃子成,見證了產業的大起大落。早年客戶做家電,鎰勝就做家電的電源線;而後隨著電子產業大鳴大放,慢慢放棄家電轉往IT領域;如今IT面臨成長極限,鎰勝隨著客戶腳步再度走回家電領域。目前產品應用以Monitor、TV為最大量,PC與NB次之,再其次是家電與消費性產品,包括微軟、索尼大廠的遊戲機,現在連穿戴式虛擬實境(VR)也都使用鎰勝的電源線。

除了傳統電源線,移動攜帶式裝置大行其道,鎰勝也早已積極搶進弱電領域,尤其在看好USB3.1 Type-C終將一統江湖,躍居主流規格,鎰勝也攜手合作夥伴在越南積極開發Type-C連接線,成為公司下一個新的成長動能。

布局Type-C 下個成長動能

自蘋果新款12吋Macbook率先將USB Type-C納入標配後,其他大廠如谷歌(Google)等紛紛跟進,形成產業界一股巨大旋風。根據工研院研究預估,二○一五年全球USB Type-C出貨上看8億顆,今年則將激增至20億顆,估計一九年更可高達50億顆,滲透率提高至70%水準,成為一大亮點。

鎰勝在生產基地的布局同樣跟著客戶腳步,早年在台灣生產製造,後來轉到了中國;由於東南亞地區生產成本仍然低廉,隨著不少日系廠商逐漸將產能自中國移往東南亞,鎰勝也在10年前提早布局東協市場,目前在台灣、中國、越南、巴西等地都有工廠…詳全文
   
     
 
 
 
 
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