踏入2017年元月，台灣投資人將遇到2個重要關口，就是川普要在1月20日正式宣布就職，和1月24日台股封關，而大家最關心的是封關期間的國際金融市場走勢，以考慮一下是否要抱股過年。向來神準預測行情的新債券天王岡拉克（Jeffrey Gundlach）就認為，川普選後的美股漲勢最多只能撐到他正式上任為止，如果他又再言中，美股元月行情恐怕又要重演2016年元月的震撼教育。
現實傳遞重大警訊
事實上，以近期美股走勢來看，的確已遇到不少阻力，道瓊工業平均指數望2萬點而生畏，做為領先指標的道瓊運輸指數沒有站穩9400點後就拉回開始整理，標準普爾500指數裡，近期只有醫療、公共事業和民生必需消費品等防禦型類股在漲，就在大盤出現續攻無力之際，VIX恐慌指數已逼近11點的低檔水準，反映投資人變得愈來愈樂觀，甚至幾乎毫不擔心股市前景，這些都已為我們傳遞出重大警訊。
即使我們再如何看好2017年的前景，也不能忽視這些擺在我們眼前的警訊，更何況2017年是歐洲多國的大選年，也是川普上台後其財經政策開始要正式面對考驗，種種不確定性因素都可能會造成金融市場的動盪不安，因此大家至少要躲開可能即將迎面而來的危機，才能有力氣在2017年走下去。
也許金融市場可能重演2016年初的走勢，就是先給大家一個震撼教育，然後再走出一條方向相反的道路，畢竟在美國要加快升息以及美元持續走強的情況下，全球金融行情走勢將再根據川普選後漲勢那樣各走極端。
2016年來的金融行情確實令人捉摸不定，光是所謂的元月效應（January Effect）就失準到讓人吐血，元月效應向來被市場人士視為預測未來1年走向的風向球，即美股在元月走紅，全年上漲的機率大；若收黑，則全年表現就不太樂觀。像財經刊物《股票操盤手年鑑》（Stock Trader's Almanac）就歸納出，以美股元月走勢來預測全年走勢，準確度高達75%。
因此，當標準普爾500指數在2016年元月大跌10.5%後，立即讓全球投資人臉色變綠，因為連全球最強的美股都表現如此弱，2016年幾乎沒有行情可言，但結果卻是一再出乎大家的意料之外，美股5大指數不但同創新高，道瓊工業平均指數更大漲約14%，迫近2萬點大關，要從元月效應來展望2017年的美股走向，可能只會讓人更無所適從，即使美股向來在1月都會有不錯的表現，但以近年飄忽不定的金融市場走勢來看，想從短線的元月紅包行情中獲利也不容易。
預測會再次失準？
2016年的元月行情失準讓人大感意外，但絕非完全不可能發生，因為就算準確度高達4分之3，但每4次還是有1次失準，至於2017年的元月行情，有專家認為也不能用來預測未來1年的走勢，原因是過去構成元月行情的條件與環境，現在已經被川普勝選後給打破，怎說？一切都跟美國稅制有關！
美國目前資本利得稅率（相當於台灣的證所稅）和股息所得稅率為23.8%，美股向來在年底有不錯表現，而美股投資人也通常在12月的前半個月，趁行情正好時賣掉有獲利的持股部分，除鎖定自己的獲利外，也為隔年要繳交前一年的資本利得稅或股息所得稅做準備，因此獲利回吐的賣壓會拉回美股的走勢。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2016/12/30 No.1021】想了解更多，請洽02-27660800
2017/01/02 第179期 | 
