中國大陸人民銀行昨（28）日宣布，自3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構1年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%；1年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%。
分析人行本次降息的用意，是讓市場資金更寬鬆。由於大陸目前出現經濟成長停滯甚至向下衰退的徵兆，出口數據不如官方預期，今年1月製造業PMI為49.8，是2012年10月以來首次跌破50，反映出製造業增長率陷入萎縮。
由此可見，大陸的整體經濟跑不動了，人行因此要用貨幣政策，來達成全面性的刺激效果。
過去大陸中央採取的多項激勵政策，顯然沒有辦法阻擋經濟衰退的大趨勢。因此，人行以配套措施來穩住經濟不繼續下滑。
最顯而易見的方式就是金融寬鬆，也就是本次的降息，以及前一段時間的降準。除此之外，目前許多大陸企業對出現財務困境，對於問題企業是否會出現新的紓困做法，或是繼續「剛性兌付」的政策讓企業撐住，現在正是關鍵時期，市場都在觀察。
整體而言，大家希望能看到大陸出現全面性的改革，問題是目前就時間點或體制狀態都困在新舊之間，如何突破是個難題。
回到降息降準對台灣人民幣市場的影響，貸款和存款基準利率調降，將帶動台灣的人民幣存款利率下降，台灣對人民幣的投資熱情可能慢慢冷卻，整體人民幣資金池的存款累積速度放緩。
此外，大陸有許多問題企業，在降息降準後的財務狀況更必須受到嚴格審理。尤其台灣銀行業者的大陸據點，對大陸企業的放款額度非常高，有沒有可能踩到地雷，進一步影響這些金融機構在大陸的營運狀況，未來更會受到考驗。
進一步來說，大陸人行採取降息，主因是整體經濟趨緩，這將影響到台灣對大陸出口狀況。在現行經濟成長放緩的前提下，下游廠商、與台商有來往的交易對象會不會出現問題，讓台灣廠商吃到壞帳，這都是我國主管機關該注意的問題。倘若壞帳成長，對台灣的經濟影響有多大，主管機關必須有深入的評估。
從亞洲的角度來看，大陸經濟軟下來，衝勁消失了，亞洲將會受到影響。過去幾年，亞洲各國市場或多或少是被大陸牽著走，日本、韓國以及台灣都與其互動密切。
如果大陸無法從降息中恢復經濟成長的動能，整個亞洲經濟成長速度就會慢下來，即使美國整體狀況好轉，也沒辦法完全抵銷大陸衰退的效應。
對台灣的一般民眾而言，應該對大陸未來的發展有所認知，如果切身接觸，包含實質貿易來往，或投資人民幣產品，必須要提高警覺，認為大陸會不斷成長下去，這個觀念應該要改變。（政大金融系教授殷乃平口述，記者劉于甄採訪整理）
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