外資里昂證券由一份澳洲研究中心分析師LAURENCE BALANCO所出的報告指出，純就技術分析來看，台股已突破一九九○年以來下降趨勢線，正式進入長線多頭，而將台股目標上調到一五三○○，在台股會不會上萬點，大家仍半信半疑的情況下，里昂的研究報告無疑為台股打了一劑強心針。
如果就線論線，這回台股漲到九五六八．七五的確具備挑戰萬點的條件，因為台股已穿越了一九九○年創下的天價一二六八二．四一之後所連結出來的下降趨勢線，在一九九○年二月十六日那天，寫下一二六八二歷史天價。但同一年指數又暴跌萬點，最低跌到二四八五，這是讓全台股民傷得最重的一段崩跌。此後台股就在二四八五到一二六八二的大區間進行盤整。
走進長線多頭軌道
一九九七年電子股狂潮，台股一度站上一○二五六，後來遇上「兩國論」、九二一大地震而跌下來，二○○○年又一次達陣，在網路科技泡沫中，台股漲到一○三九三，此後民進黨執政八年，台股未再上萬點，在扁政府執政尾聲，台股最高漲到九八五九，到了馬政府時代，台股在金融海嘯前最高漲到九三○九，海嘯過後，台股最高漲到九二二○。如今長線從一二六八二連結九三○九、九二二○的下降趨勢線正式突破，台股在不知不覺中已走進長線多頭軌道。
過去這幾年，台灣的民眾普遍對政府施政不滿，馬政府執政無法贏得民心，但是台股在證所稅、富人稅衝擊下，卻悄悄走出多頭格局，這當中有幾個關鍵因素，一是從基本面來看，全世界科技應用進入移動時代，移動裝置改變了產業生態，造就了半導體景氣的空前榮景，台灣的半導體業蟄伏多年之後終於大放異彩，這當中晶圓代工的台積電股價漲到一三六元，市值推升到三．五二六兆，台積電大漲也帶動封測的日月光、矽品及ＩＣ設計的聯發科。
台灣的半導體在電子業中占半壁江山，半導體景氣大好，帶動整個科技股揚升，成為台股創造萬點行情最重要的一股力量，有了基本面的加持，再加上外資的力量，今年上半年，外資買超台股一○五．七億美元，讓台股首度打敗印度（一○四．九億美元），成為外資除日本外，買超最大的國家，外資買超南韓股市金額今年上半年只有三五億美元。
這當中還有一段插曲，去年下半年，外資分析師發現景氣顯著好轉，第一站先到南韓看三星，卻發現三星高峰已過，今年盈利可能衰退，三星的研究員甚至建議要先看台積電，結果在台灣意外發現驚奇，外資把台股列為最大追蹤的市場。
有了外資加持，大家可以發現從去年第四季以來，台灣很多外資高持股的個股都出現非常搶眼的走勢，例如台積電從九二．九元大漲到一三六元，日月光從二三．八元大漲到四二．一五元，矽品從三一．八漲到五五．八元，聯發科從三○二漲到五四五元，台達電從一二一．五元漲到二一九元，連一直不被市場注意的鴻海，這回也發威，過去一年從六八．八漲到一○八．五元，更加鞏固市值老二的地位。
這當中最大的傳奇是業績最好的大立光從九○六元飆升到二四九○元，漲到千元以上的高價股居然會出現飆漲的走勢，這是台股十分罕見的一幕，去年底外資持有大立光四六四八七張，如今增加到五四六三三張，股價也隨著外資買盤飛漲；去年底，大立光收盤一二一五元，如今漲到二四九○元，漲幅達一一三．二％，超級績優股居然像投機股那般的漲法，實在很不可思議，外資現在還把目標價調向三二○○元，但大立光漲到這個價位，息率已剩下一％，ＰＥ將近二五倍，縱使能再漲恐怕也到了強弩之末。
今年台股大漲，外資扮演了十分關鍵的角色，而在個股的持股比率也快速上升，像台積電的外資持股比率是七七．二三％，鴻海是五○．六五％，大立光是四○．七五％，日月光高達八三．四％，矽品達五八．三八％，華碩是五八．三％，聯發科是六二．五％，連今年大漲的華亞科都有六二．二％，外資是推升台股的最大功臣。
進入下半年，是不是能繼續有那麼大的買盤挹注？這是台股一大變數。
從績優股到投機股皆漲
這當中要注意的是南韓股市在二○○○點上下已調整兩年，三星股價也從二○一三年六月的一五八．四萬跌到一二○．九萬韓元，目前在一二九．五萬韓元的低檔，在第二季業績公布之後，會不會出現利空出盡的買盤，值得注意。最近KOSPI站穩二○○○點，外資買盤力拉樂天七星從一二九．六萬漲到一八八．八萬韓元。受惠DRAM的HYNIX也從二六○○○漲到五二○○○韓元，正好漲了一倍。位在低檔的南韓會不會與台股競爭亞洲的資金？這是值得注意的另一個變數。
不過外資買盤力拱台股到九五五○，大立光創了罕見的二四五○元天價，另一個現象是台股今年飆股特別多，最明顯的是新藥股基亞漲到四八六元天價，智擎漲到三五五元，浩鼎漲到三三六．四八元，中裕到一九八元，寶齡富錦漲到四九一元，台微體漲到四四○元，那些一般小散戶很不容易搞懂的新藥股紛紛出現狂飆景象，這也是台股大多頭來臨之前的徵兆。
而電子股的飆股也不少，像力旺是從六二．一元漲到三九六元，USB 3.1的祥碩從三○大漲到二二八．五元，在興櫃的東碩從二二．五元漲到一八○元，噴墨染料的泓瀚從四四．七元大漲到一九八元，先前ＰＳＳ的銳捷也從四五．五一漲到二九七元，除了這些以外，電子股也出現很多投機飆漲股，像電源線的振維業績仍虧損，但股價卻從一二．七元大漲到八七．三元，被動元件的堡達從二一．九漲六八．六元，影音產品的西柏從三○元大漲到一八一元。從績優股到投機股紛紛大漲，這也是台股大多頭行情的顯著特徵。
價值股陸續浮上檯面
這些現象都是厚植台股上萬點的實力。不過只靠業績股，台股攻占萬點的根基還不那麼厚實，下一個更大力量可能來自價值股的提升。也就是說台股漲到九五○○點附近，仍然有很多有價值的股票，未來將陸續浮上檯面。【本文未完，本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1786期；訂閱先探投資週刊電子版】
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